――10月27日期铜交易计划

   昨晚伦敦铜冲高回落，早盘伦敦由于库存减少1900吨的利多刺激，价格一度上冲3990美金，在3880一线价格始终没有力量再次冲高，临近23：20分的时候，市场出现抛压，价格一路下滑，精铜市场当时并没有明显走弱，可以讲，伦敦铜是主动走弱，喊价盘结束时报收3915美元，在精铜收盘的一个小时，伦敦电子盘一度触及3865美元，为盘收回跌幅。

　　技术面上看，如果要上涨，昨天的上涨理由比较充分，一是前天比较饱满的实体阳线使得市场看涨人气较为旺盛；二是库存大减1900多吨，升贴水在170美金之上，但是似乎市场对于上涨缺乏兴趣，在这一线的20万张持仓首先上涨需要空头继续砍仓，其次需要新的做多资金进场，基金在经过本论上涨之后，对于增加多头部位推高价格兴趣不是很大，现在的现实就是，铜市需要新的利多来刺激。就是说沪铜也好，伦敦也好，需要新进做多资金来抬轿。

　　比价关系和进口盈亏见下表（此表来源与实达）：



   沪铜由于昨天走软，比价关系再次恢复，1月和2月合约价格基本维持在1500元的亏损，这个亏损额度是融资铜进口商可以接受的，本月的点价还会持续进行，如果从9月分的进口12万吨的情况来看，10月份由于预期消费旺季，进口量不会小，只是我们还看不到消费在应有的旺季里出现明显启动，进入12月份，铜的消费将步入非常淡的时期，就在10月份里，我们还是看到亚洲的伦敦仓库库存增加，其中不排除转口贸易在里面。

　　现货方面，由于近期一直没有进口到货的消息，现货价格稳定在38000元附近也了几周时间。上海华通现货铜开市价为38300元/吨，全日在38000-38300元/吨之间波动，收盘报38100元/吨；长江现货铜价格区间在38230-38430元/吨之间；上海物贸的价格报在38080元，比昨日上涨180元。今日市场又有传闻国储正在注册仓单，所以本周末的上海仓库库存可能会大量的增加，上周上海库存减少1056吨。

　　对于目前的铜市，价格出现振荡，在图形上的长阳或者长阴可能都不会有持续性，由于选择权的临近，加上铜价处于历史天价，我们认为巨幅振荡区间为4018－3752美金，任何第一次接近这一线上沿的走势会被市场纠正，许多在这个位置来回砍仓的投资者，就是错误的时间里，判断将会有一个趋势延续或者转势，单单从技术图形山看，均线没有走平，我们以区间高位振荡来对待，等到均线粘合，市场会重新选择方向。

　　沪铜昨天的表现来看，有个最大的特征，就是价格高位受阻，升水回落，我们在昨天中午的评估报告里对于现货升水回落，使得11点现货市场开市的时候，现货对11月期价差只有100多元，而11月和12月的价差只有680元，总共接近800元的升水，合计美金100元，和昨天相比大幅回落60美金，而伦敦当时升水还在176美金。

　　在沪铜早盘高开之后，市场出现一定量的空头砍仓盘，但是随后有新的资金进入，整体较弱的表现是我们在上午收盘阶段抛空1月沪铜，尽管只有200点以上的浮赢，我们还是留仓，最大的理由是升水回落，同时，在这个时间段，伦敦就算要上涨，目前也不具备大涨条件。

　　持仓上看，迈科期货席位是个短线投机特性的资金，昨天大幅增仓2000多张，而大连北方表现的比较理性，开始出现1400张减仓盘，对于迈科期货来讲，目前的持仓接近能力极限，需要有人给抬轿走人，关键是在伦敦也显弱，主力多头阵营有所松动的情况下，是否有人去抬轿，今天早盘，迈科期货可能将会砍仓。

　　内外盘目前市场都处于需要新的利多刺激，因为库存增加已经不能有效刺激铜价的买进力量，国内10月旺季没有出现应有的见旺景象，对于进入12月的淡季的预期，市场缺乏在淡季合约里进场长线看涨的资金，就算做多，场外资金也需要价格大幅回落之后，相信在击穿60日均线的时候，市场将比现在更容易吸引资金做多，因为现在进场谁也不愿意做轿夫，都想做老爷。

　　今日交易策略，今天我们关注开盘的10分钟，如果价格下跌减仓，昨天进场的短线多头可能在跑，知道开始增仓价格企稳，我们关注价格在企稳之后市场的表现，价格是否始终在当日均价之下运行，如果价格在均价之下运行，我们保留昨天的空头部位，如果今天下跌过程中增仓比较大，价格持续在均价之上运行，我们注意离场，如果开盘之后价格低开高走，在接近我们成本价时候我们离场，一个原则，不要盈利单变亏损单，见下图1月沪铜日线图：



   今天下午2：30以后，尾市走弱我们就留加仓部位，走强我们平掉加仓部位，加仓部位止损100点。