期铜时间窗口临近，游戏结束临近尾声――12月5日－12月10日期铜交易计划伦敦铜周五晚上最终以4375美金收出周线，可以讲，本周对于多方来讲是个极具成绩的走势，在国储期铜部位以及期权部位的挤兑之中，国外基金的确占有较大优势，国外期权部位似乎已经超过期货的挤兑，成为下一个焦点，极限时间窗口是12月21日，所有疑问都会了结，但是由于期权部位和期货部位在实际交易中不会过于靠近12月21日，一般来讲，12月15日基本面临结束。后面两周会有戏剧性的剧烈变化在等待着我们。

　　比价关系见下图：



（此表来源于实达期货） 我们看到进口亏损在周五进一步加大，这种亏损加大的原因归结与国外基金在规则面上的挤空和国储压制国内铜价的结果，我们曾经提到过，反套利将迎来最黑暗的时刻，在9月份进场的反套利现在的确是非常时期，国外到期的部位将面临了结或迁仓，迁仓是否存在价值和意义还是未知，但是，摆在面前的是损失180美金的升水是否能够通过价差的回归以及今非昔比的沪铜可怜的迁仓收益冲减呢？我们来理清思路，对于目前的行情有个清晰的认识：1，目前挤空的时间窗口对于伦敦来讲，交易规则确定这样一件事实，就是在12月7日之前的挤兑行情不可避免会发生，因为面临2。2万张的看跌期权部位，我们不管是国储的期权部位也好，还是其他国有金属企业的部位也好，这个部位摆在面前，在声明日之前，卖出看涨期权的是必须执行的，而不能像买进看涨或看跌期权那样可以放弃，既然收取了权利金，就要遵守规则，那么，对于这部分看跌期权来讲，要么平掉期权部位（如果有人接这个烫手于的话），要么在期货上买进予以保护，看涨期权是肯定要执行的，因为敲定价在3400美金一线。而12月21日到期之前的期货部位还有3万张，如果期权部位在12月7号执行之后，那么有将近5。3万张的空头部位在12月21日之前必须了结，大概合计75万吨的空头部位面临交割或砍仓，不管基本面多么不支持价格在如此高位，但是期货的规则性是很现实的，不合理的背后是非常合理的走势。

　　我们来看看国储的期权部位，由于伦敦期权方面的隐秘行，我们找不到证据来证明具体数量，但是可以肯定的是国储的期权部位的确存在，由于刘骑兵的签约不具有肯定的法律效应，就是说如果国储不认帐，后期亏损会由经济商承担，伦敦交易所在这种情况下插手协调的可能性很大，在基金和经济商之间协调将会左右盘面实质性的变化，而12月7号之前大幅下跌的可能性还是不大。

　　2，我们看看沪铜，沪铜周三国储将再次拍卖2万吨的铜，但是有个限制就是不允许贸易商进场买，其实这是掩耳盗铃的做法，贸易商买进将有很多方法介入，不允许贸易商买进目的就是不希望贸易商买进之后在高价卖给市场，在经过几轮的拍卖之后，国储拍卖的唯一成果就是使得进口ccc的优质可交割铜在市场上绝迹，没人在如此大的亏损的情况下冒险进口，已经在国外按合约点价进口的进口商也是会做转口贸易的，很快上海市场的优质可交割铜将会成为国宝大熊猫。而国产优质铜国储还需要运到伦敦去交割一部分。江铜的3万吨货就是很好的例子。

　　换个角度来讲，12月沪铜会面临挤空，因为这个价格买进以后，交割到伦敦还是赚钱的，除非国储将不符合交割标准的铜，以国家的名义交到交易所，国储收拾国内的交易者还是有相当震撼力的，尽管拿国外基金没有办法。

　　本周将是风云变化的一周，我们关注12月7号的时间窗口，12月21日之前到期的伦敦持仓情况是我们本周的焦点，在此之前，任何时候12月21日持仓大幅减少至1万手之下，我们都是要把握好游戏结束之时的交易上良好时机。

　　周一我们关注开盘情况，由于我们是2月的多单，所以，如果2月沪铜开盘在38150之下，我们市价平掉获利多单，后期的利润就不是我们赚的了，如果开盘在38150之上，我们持仓不动，看1月和2月增减仓情况，2月增仓低开高走我们持仓，2月减仓击穿38150，我们离场，2月低开高走，如果击穿周五高点，并伴随减仓，我们看尾市，尾市如果有更大涨幅，同时，伦敦电子盘创新高，我们还可以持仓过夜，但是不建议持仓时间越过12月7日。本周其他交易日见每天交易计划。