今日期货市场分析：中国公布的上半年经济数据与之前的预期相符，上半年GDP增长10.9%，是95年以来最高的。固定资产投资增长31.3%，官方公开承认国内有通胀压力。预计国内迟早会加息。隔夜国际商品市场又全面遭受抛压，黄金、原油、金属和农产品全面下挫，尤其是原油下跌幅度超出笔者预期，国内商品期货市场今日除棉花超跌反弹外，其它商品均有不同程度下跌，我们判断金属又步入了下跌周期。整体来看商品价格下半年上涨的压力将越来越大。

　　沪铜：伦敦铜走势不佳，从7月10日至7月14日综合铜连收五根小阳，从7585点上涨至8210点。但最近三个交易日的下跌将五根阳线的涨幅全部吞掉，并破掉了7月10日的低点。三周来形成的上升趋势被破坏，期价有向下探下档盘整区上边7200点的技术要求。沪铜今日又被打到跌停，虽然尾盘未封住，但也完全是弱势。沪铜经过近四周上涨，又步入阶段性回落周期。操作策略：铜价上涨周期告一段落，十月沪铜空单继续持有。沪铝同样可以沽空。专栏交易系统信号：（线：转空、中线：中性，长线：多）

　　附：（长江有色金属现货： ６５０００～６５３５０ 另：国际铜研究小组的最新月度统计显示：今天1-4月全球精炼铜过剩77000吨，而去年同期是短缺126000吨。全球矿山的产量继续令人失望，今天1-4月产量是4.705百万吨，而去年同期是4.724百万吨。中国国家统计局的最新数据显示中国6月精炼铜的产量同比增加了17.8%达到24.54万吨，而今年上半年精炼铜的产量同比增加了22.8%达到了1.4百万吨。中国6月铜精矿的产量同比增加了10.5%达到6.23万吨，而今年上半年同比增加了5.1%达到了32.76万吨。）

　　豆类：今日大连豆类继续小幅下行，豆粕主力合约跌至前期低点附近，豆油和豆粕则走出严重分化之势，11月大豆已经走出非常清晰的大弄"M"头中继形态连续三个交易日收于双头的"颈线"之下。结合9月大豆来看，国内近月大豆合约多头已经崩盘，近月合约交割之前已经没有走强的希望。而11月豆油的走势则是上涨的强势横盘形态。我们预期大豆会继续走弱，豆油则有进一步走缲的可能。操作策略：建议进行买11月豆油空11月大豆的套利操作。豆粕专栏交易系统信号：（短线：空、中线：空，长线：中性）

　　玉米：大连玉米今日继续小幅盘整，三月合约今日小十字星的下影和昨日小十字星的上影，是一个多空平衡的K线组合，从5月30日见顶以来的回落，无论是把它看成一个三浪结构的下跌还是看作五浪结构的下跌浪形上都已经较为完整，只要期价不再创新低，后市出现修正性反弹的可能性较大。上档强阻力位于1450－1460之间，但本轮下跌已经形成了下跌趋势。操作策略：三月玉米短期支撑探明，可买入做反弹行情，。止损位：1415点。中线仍然坚持1560一线沽空策略。专栏交易系统信号：（短线：转多、中线：空，长线：空）

　　棉花：经过几轮下跌之后，棉花期价在严重超跌之后出现报复性反弹。郑州棉花成为今日盘中唯一的上涨品种。但冰冻三尺非一日这寒，虽然连续两个交易日反弹，仍然没有出现短线买入信号，郑棉期价从6月中旬持续下跌6周，近两周跌幅趋缓。技术上预计会有修正，但不能确定的是这种修正是横盘还是向上反弹。无论何种方式修正之后仍然倾向于继续下跌。操作策略：九月郑棉空单继续持有。止盈位：14080点。专栏交易系统信号：（短线：空、中线：空，长线：空）

　　附：（中国棉花价格指数跌9元为13931元 ）

　　白糖：今日白糖在6月20日低点附近多空争夺仍然激烈，主力三月合约今日的低点和6月20日的低点都是3975点。严格地说4000点整数关的多空争夺仍然没有分出胜负，单从价格形态上略显偏空。4370－4250点构筑九个交易日的盘整区，向下突破后震荡下行，多空分歧巨大，价格有反复的可能。操作策略：三月合约空单适量持有，但需关注盘中异动，一旦出现异动及时离场规避短线风险，中线反弹只要不破4150点，仍以空头思路对待。专栏交易系统信号：（短线：空、中线：空，长线：空）

　　天胶：东京胶和沪胶今日双双探低回升，沪胶九月合约从7月3日见到反弹高点26960点之后下跌至今跌了12个交易日，接近13个交易日的时间窗口，今日价格跌破6月20日的低点之后盘中出现反弹，两个低点相距22个交易日接近21个交易日的时间窗口。7月13日价格向下突破盘整六个交易日盘整后第一下跌目标达到，有望出现反弹，从涨跌比例来推算反弹时间应在过程，多头大势已去。操作策略：空单减仓，等待反弹结束继续抛空。专栏交易系统信号：（短线：空、中线：空，长线：转空）

　　附：（7月19日中橡网天然橡胶现货：5# 标胶25126）

　　燃料油：原油的回落幅度比笔者预期的更大，但仍在7月10日的上一个回调低点之上，我们密切关注上涨趋势中的相低点能否逐步上移，在这种市道中传统的趋势定义是极其有效的趋势判定标准。此次回落没有涮新低点之前我们坚持看涨，而如果低点上移，则中级趋势转入空头。上海十月燃料油本轮回落不见阴线，天天低开高走。本身不具备主宰方向的能力。只能根据原油的趋势来被动跟随，操作策略：关注原油能否突破7月10日的低点，不破位燃料油多单可坚持持有，一旦涮新低点可果断翻空。专栏交易系统信号：（短线：转空、中线：多，长线：多）

　　附：（石油输出国组织(OPEC)周一大幅下调2007年全球对OPEC原油的需求预期，因为非OPEC产油国2007年的原油供应量将增长3.3%，合170万桶/天，这一增速是过去6年平均增速的两倍，这归功于大量的勘探和生产活动、俄罗斯和里海地区石油产量的增长以及大型深水项目的启动。）

　　1、燃料油关注原油能否突破7月10日的低点，不破位燃料油多单可坚持持有，一旦涮新低点可果断翻空。2、沪胶九月空单减仓，等待反弹结束继续抛空。另：国内所有农产品都应以偏空思路对待。

　　文竹寄语：交易中赚一次很容易，难的是一直赚下去。交易者既要有肯定自己的勇气；也要有否定自己的勇气。期货交易应以纪律约束行为，以不争、不惧、不躁的心态，以比持久、比稳定、比高低的信念来进行自己的交易。投资理念：大处着眼、小处着手、着眼预测、着手追随。

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