铜价上周演绎了一波先扬后抑走势，周一的罢工和周二美联储暂缓加息对铜价构成强大的推动力，铜价一度冲高8150美元，但随着对美国经济增长放缓的担心，铜价回落至8000美元的下方，周末受埃斯孔迪达铜矿工会接受资方谈判消息的打压，铜价出现崩跌，最终报收在7605美元的近期低位，8000美元仍旧是多头难以逾越的障碍。目前铜价格短期走势已经变坏，有着较强的再次向下寻找支撑的倾向，形态上看，铜价仍处于大"三角形"调整当中。因此我们认为，本周铜价维持区间振荡，参考区间7350－7900美元。

　　基本面方面，埃斯孔迪达铜矿罢工谈判的进展仍旧是影响铜价的主导因素，而对需求增长放缓的担忧、LME铜库存继续大幅增长以及成交量的清淡对铜价构成压力，持续弱势的美元则对铜价构成支撑。

　　1、埃斯孔迪达铜矿罢工已为全球瞩目，罢工持续的时间将直接影响到全球铜精矿的短期供给，竞而影响到国际铜价。根据铜矿资方公布的消息，罢工将使铜矿减产60％。按照埃斯孔迪达矿05年的铜产量127万吨计算，罢工一个月将造成6多万吨原铜的供给损失。最新消息，工会已经做好了将罢工延长到8月底的准备，并且得到了相关贷款的支持。不过，罢工期间的任何谈判进展都将对铜价构成影响。

　　2、美国经济增速的放缓和中国央行即将进行新的宏观调控措施，让市场担心铜的需求增长很可能出现不利的变数。美联储在8月8日已经暂停了持续 轮的加息，维持5.25%的利率不变。暂缓加息的原因是美国房屋市场的降温、利率上升的冲击以及能源价格高企的影响已经导致美国经济从相当强劲的速度放缓。

　　另外，中国人民银行8月11日最新公布的7月份货币信贷数据显示，一直处于高速增长的货币供应依然没有得到遏制，7月当月货币信贷同比多增2032亿元，今年1-7月份新增货币供应额已经完成全年的94%。预期人民银行将会采取更加严厉的宏观调控措施来控制过快的货币供应，甚至不排除小幅度加息的可能。

　　3、LME铜库存连续出现大幅增加将不利于铜价的上涨。上周LME库存继续增加，由10.3万吨增至11.1万吨，增量依然来自LME的亚洲库，库存的增加将对高企的铜价产生一定的压力。

　　4、持续处于弱势的美元将继续对铜价构成支撑。上周美元在美联储宣布暂缓加息后出现反弹，上涨中技术修正的成分较多，因美元基本面因素未见改善，技术上也处于弱势，预计本周美元将重回弱势，对铜价构成一定的支撑。

　　技术面显示，铜价受制于8000美元强阻力和前期形成的上档压力线，重新回落至振荡区间内，维持大"三角形"区间整理。日线中的趋势指标未有明确方向，周线趋势指标显示铜价的上涨趋势未变。短期来看，前期压力线和8000美元构成了价格上涨的双重阻力，而下档的支撑线和20周均线则对价格构成支撑，价格将维持振荡，幅度继续收敛，突破方向性的选择也愈来愈近。

　　（日线）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　　1、日线显示，铜价上涨遭遇到上档压力线和8000美元的双重阻力后回落，重新回到大"三角形"区间内整理。从图中的下档支撑线来看，价格将在7350处获得支撑。趋势指标MACD在零轴之上粘连，揭示铜价方向不明。均线系统被价格反复穿越也显示铜价正处于振荡之中。不过，图中铜价格波动趋势显示，价格的波动幅度将继续收敛，方向突破的选择将会变得越来越近。

　　（周线）

　　2、周线显示，铜价格连续三周都处于前期的大阴线之中，K线组合显示出多头的力量在趋弱，不过20周均线已经抵达7400美元附近，继续对铜价构成支撑。只是20周均线两个月以来一直在"力托"铜价，由于上档压力过大，价格未能突破形成续升之势，因此需谨防20周均线被跌破。20周均线若有效跌破，铜价的调整级别将提升，下跌空间也随之打开。周KD指标在中轴之上平缓运行，显示铜价仍处于多方控制之下。

　　综合来看，短期内，埃斯孔迪达铜矿罢工谈判的进展将是影响国际铜价的主要因素，同时美国经济增速的放缓和中国新的宏观调控措施出台将对铜价构成压力，而库存的增加和交易量的不振对铜价的上涨会带来不利影响。技术显示铜价仍处于区间振荡之中，中期价格方向的选择处于尾声，价格无论是向上或是向下突破，操作空间都很大。鉴于目前铜价正处于振荡区间的中部，预计本周铜价将维持区间振荡，波动区间7350－7900美元。

　　操作建议：

　　由于铜价面临着中期方向的选择，中线交易可等方向明确后介入。短线操作以区间振荡对待为宜。

　　（以上分析基于现有信息，个人观点仅供参考。期势风险高，入市当谨慎。）

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