国内郑糖市场在连续开出近四个月阴线后，进入九月，郑糖703主力合约开盘于3302元，最高触及3576元，以3200至3550元附近形成区间窄幅震荡。国内国储施压依然成为九月持多筹码犹豫之理由。

　　九月，NYBOT隔夜市场，11号糖十月主力合约顺利摘牌，3月合约日渐活跃。因更多资金急于迁仓，令盘面格局缺乏稳定性。9月末，三月合约11.75美分/磅报收，10.66美分前期支撑仍在，短期格局持续震荡。

　　加息预期渐弱，美国经济起稳，而引发的整体加息周期依然蔓延，商品市场消费萎靡中

　　九月，美元格局依然强劲。有数据报，美国劳工部公布的数据显示，美国9月非农就业人口增加5.1万，远低于预期的12.5万。美国9月失业率为4.6%，低于预期的4.7% 。美国9月平均每小时工资月率上升0.2%，年率上升4.0%，平均每周工时为33.8小时。与此同时，由于FED加息预期渐弱。货币供应一时间有望得到有效控制。目前美元指数85之上有望为中期有效支撑。在经历数十次加息后，美国经济尚且稳定。但有美国加息引发的全球经济放缓效应逐渐蔓延中。

　　全球消费的缩减，令目前油价下方支撑乏力，前期的盲目扩产，令目前市场供应相对过剩。短期，因地缘政治因素，令60美金附近虽有买盘承接为支撑。

　　由于油价低迷，具有替代效应的糖工业消费出现较大抑制。九月，美糖期价三月主力合约曾跌破10美分/磅，目前市场供应局面仍不乐观

　　国际糖市

　　根据cftc报告，截止9月26日这周，基金多单减少了5222手，同时减持227手空单，基金净多单由上周的39949手减少到34954手。

　　06年下半年，基金持多筹码锐减，NYBOT糖价于九月曾触及10美分/磅下方。国际糖市面临严峻考验。目前，金价的高位受阻，令大量国际避险资本金流入美元，美元强劲格局中期形成，显然在全球经济依然缺乏稳定格局之下，更多资金将美元作为避险品种，于是美元加息问题居次。

　　目前，欧洲等地因通胀引发的加息压力依然存在。全球的消费紧缩中期有望成定局。

　　国际糖市，数月的扩产令目前供应过剩局面依然存在。

　　九月，欧盟持续投放储备糖，并有传言，欧盟此时的食糖储备在103万吨，仍相当充足，欧洲供应方面暂不成问题。

　　来自乌克兰官方报道，06年度乌克兰甜菜糖产量有望增长6.6%。由于种植面积大幅扩大，预计2006/07榨季乌克兰的食糖产量将从上榨季的189万吨上升到210-240吨。

　　9月印度联邦政府已经同意印度Exim糖业有限公司向欧盟出口1万吨食糖。 今年7月份，为了控制国内高企的食糖价格，印度联邦政府下令禁止食糖出口，而在优惠配额制度下，出口往欧盟和美国的食糖配额没有被包括在内。

　　前期，在美国消费动力出现减弱现象下，欧洲食糖现货升水依然高位，欧洲供应吃紧局面目前因国储的投放以及进口食糖的陆续到岸，供应局面出现根本性改观。

　　NYBOT隔夜市场，11号糖十月合约迁仓迹象令07年三月合约逐渐被市场关注，持续迁仓令盘中震荡加大，较多买盘趁机离场。显然，油价的合理回归令，具有替代效应的糖工业得到有效抑制，买盘撤资态度明显。近期，糖市消费相对稳定，但欲消化前期过剩供应则仍尚需时日。

　　另技术上，NYBOT11号糖三月合约每磅11美分逐渐由小资金贸易盘承接，源于部分消费的兴起推动看多动力。

　　预计国际美糖于11美分附近震荡中期形成。13美分上方位置压力显重。

　　国内进出口食糖

　　9月，国储抛压依然笼罩于市，8月进口依然叫环比显弱，出口稳定中。就供应格局而言，国内糖市消费稳定。

　　进入九月，受国储的持续抛压，令期价持续走弱。而现货价格于4000元上方依然存在支撑力度，现货升水已扩大为800元， 由于出口稳定，外部需求尚好。而在国储压力下，令国内糖市消费明显忧郁。目前，由于糖市整体需求不旺，糖价走高尚有难度。但期现价差的异常扩大，令短期期价有望受宠。