正如一句市场谚语所言，市场往往是在人们都不敢再做多，也没有人试图放空的时候悄悄转熊。当无数的投资者以血的教训去试图抛空铜市失败以后，下跌却在你谨小慎微的同时姗姗来迟。

　　不试图超越市场并不等于忽视趋势的扭转，近半年以来的铜市的高位振荡及本月的下破行情，原油市场下破3年以来的上升通道及近两日的新跌势的兆头，还有胶，我们不能找到比天胶更能反映市场资金流动方向的品种了，一波跌势随后的18000缓冲，步入11月中下旬后的新跌，完美的三浪下跌暗示跌势并未了结，即使不考虑道氏的经典理论，如天然橡胶这般极具规律性的品种一旦下破意味行情不会短时间内改变方向，这自然也酝酿着新的投资机遇。

　　也许，工业品转熊已经不是可能而是趋势。毕竟，如果象原油这种稀缺类商品在经济周期没有太过显露转向的时候就已经没有新的上升理由了，我们将很难期待相对而言投机性更为明显的胶会有所表现。

　　基本面的分析，我们得出一致的结论。11月以后，国际市场顺利进入新的割胶期，即使考虑到国内停割的来临，我国境内前期市场所积累的大量库存压力并不是短期内便可以迅速释放的。目前中国进口商和跨国轮胎企业出于对国际胶市产胶量增加的利空预期，依然采取逢低吸纳策略，导致消费能力对国际胶价推涨作用显著减弱，消费买盘仅在160美分/公斤附近低位适量采购，消费买盘很难对国际胶价形成利多，而产胶商销售规模则可能不断加大。供需矛盾的累积毫无疑问将形成新低位的来临，阶段性的探底行情将会得到延续。

　　技术层面，我们一度认为18000－20000之间的区间振荡为市场所认可，现在回头来看，这种技术鉴定着实太过肤浅。30000－18000，180000－21000，21000－新的低点，正如前面所言，天胶走势的相对规律性将导致新做空机遇的来临，当然，这一轮新跌中我们并不排除阶段性小幅度反弹的可能，资金的控制仍是优于判势的重点要素。

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