一、1月15日～1月19日市场综述

　　品种 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 持仓量 持仓变化 结算价 成交量

　　al0703 19810 20010 19290 19420 -390 41966 -4814 19410 267140

　　cu0703 54000 54860 50920 51330 -2690 46952 -3008 51290 276906

　　LME铜03 5770 5800 5465 5580 -175 231790 1540 　 307190

　　LME铝03 2710 2740 2645 2715 12 518790 -20030 　 785190

　　 铜市场

　　本周铜价未能延续上周反弹势头，反而大幅下跌，沪铜创出2006年4月以来的最低价。沪铜主力合约703 开盘价54000元/吨，最高价54800元/吨，最低价50920元/吨，收盘价51330元/吨，较上周下跌2690元/吨。库存量30559吨，较上周减少902吨。截至周四LME三月期铜收盘5500美元/吨，较上周四下跌255美元。本周LME铜总库较上周增加5075吨，至周四的198250吨。LME现货贴水大幅扩大，为40cc-35b左右。沪铜3月伦铜的比值9.29～9.45。

　　铜市正处于强烈的下跌趋势中，中期技术走势仍然相当看空，虽然近期下跌正在通过调整进行消化，但关键的支撑位5430/50美元附近可能重新受到测试。跌破此位将加速下跌，下一目标位是5000/20美元。反弹可能再度在5730/50美元遭遇阻力。市场重新收上此位才能引发更大幅度的上涨，并重新测试5950/60美元。交易策略：5630和5680重建空头，5750美元上方止损，目标5000美元。

　　消息面：ICSG最新数据显示1-10月份，全球铜市过剩12.8万吨，而去年同期为短缺29.8万吨，而11、12月份多是供大于求的月份，因而2006年在ICSG的统计数据当中，我们将会看到的是过剩的数据。

　　周一：上周短暂的反弹上冲6000大关未果，反弹动力明显不足。尤其是周一COMEX休市，伦敦市场缺乏美国投机者的参与，价格呈逐步下滑之势，成交清淡。

　　伦敦隔夜市场，即亚洲周一白天交易时间，受少量亚洲消费买盘的推动，价格脱离周五低位5780，最高5805。伦敦早盘三月期货价以5745开盘后，并未引发跟进买盘，相反受库存增加、美元走弱以及欧洲11月份工业产量增长低于预期等因素的拖累，交易卖盘和投机卖盘占据主动，价格一路稳步下滑，最低5590。下午基本企稳在5600一线，进一步的抛盘消失。尾市低迷收盘。

　　伦敦下午5点收于5630，较前一个交易日收盘价大跌125美元。

　　全天成交量初步统计（截至到伦敦5点收盘时）为8.7万手，前一个交易日最后统计数为9.4万多手，成交量大幅增加，低位多空换手率高。

　　周二：虽然上海铜价跌停，石油价格继续暴跌，但LME库存的下降以及技术形态的短期双底多少给多头一丝安慰，而伦敦铜价格也在探底后大幅回升。

　　伦敦隔夜市场，即亚洲周一白天交易时间，上海期铜市场暴跌，全线跌停，伦敦电子交易盘受此拖累大幅下滑，投机抛盘以及清仓抛盘打压，价格从周一收盘价5630附近跌至5550。

　　伦敦早盘开盘后惯性下跌，最低5470，接近今年1月8日5440的低点。随后在库存下降以及前期的技术性低位的支持下，当日空头纷纷回补，价格迅速脱离低点，技术性投机买盘跟进，中午时分价格最高5750。下午价格相对平稳，波幅不大，企稳在5700之上。

　　伦敦下午5点收于5715，较前一个交易日收盘价涨85美元。

　　全天成交量初步统计（截至到伦敦5点收盘时）为9.5万手，前一个交易日最后统计数为9.1万多手，成交量大幅增加，低位多空换手率高。

　　周三：LME大盘的眼球都被吸引至镍市场，铜市场相对比较平静，涨跌动力都不足，价格围绕在近日的低位区间窄幅徘徊。成交量维持高位，但交投主要集中在现货市场，受现货卖盘的打压，现货贴水大幅扩大，三月期货价因此受到拖累。

　　伦敦隔夜市场，受周二低收的拖累，跌破5700。伦敦上午开盘后短暂企稳在5680，最高5688，随后遭到清仓抛盘以及交易卖盘的压制，继续下试低位支持，最低5555。下午美国市场开盘后企稳，当日的空头回补，价格再次回升至开盘水平。

　　伦敦下午5点收于5650，较前一个交易日收盘价跌65美元。

　　全天成交量初步统计（截止到伦敦5点收盘时）为6.5万手，前一个交易日最后统计数为10万多手，成交量大幅下降，但仍维持相对高位。

　　周四：世界金属统计局和国际铜研究小组先后公布去年铜市场大幅过剩，石油价格跌破重要关口50美元，COMEX基金空头继续增加。美国2006年住房开工指数大幅下降，以上等等原因都是拖累周四LME铜市场继续弱势徘徊再次下试支持的主要基本面因素。

　　上午高开后受上海市场高收的提振，少量空头回补买盘和消费买盘推高，一度企稳在5700之上，并冲高至5750。但基金很快决定继续打压，在投机抛盘以及基金的清仓抛盘压制性，价格随后一路走低，尤其是下午美国开盘后，美国投机者打压，最低5483，接近前期低位。低位少量的空头回补买盘和消费买盘支持，尾市回升至5500以上。

　　伦敦下午5点收于5540，较前一个交易日收盘价跌110美元/吨。

　　全天成交量初步统计（截止到伦敦5点收盘时）为5.8万手，前一个交易日最后统计数为7.6万多手，成交量有所下降。

　　周五：LME铜价周五收高，此前数据显示库存下降，而镍价则在供给忧虑提振下触及纪录高位。三个月期铜晚场综合交易收报5,620美元，高于稍早的低位5,480，周四收报5,560。LME仓库铜库存下降5,275吨至192,975吨，但去年初时低于10万吨。库存的总体上升以及对美国经济放缓的忧虑以及需求下滑此前均打压铜价。

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