和讯特约

　　市场焦点

　　铜：本周LME铜市库存减少2850吨至105650吨；上海交易所库存增加1474吨，至91563吨。本周的LME走势较弱，铜价在上半周的冲高回落后，于周五大跌，铜价下探很大程度上是由于美国经济的走软和市场对信贷市场的担忧，使得投资者风险厌恶的情绪提升。国内铜价走势一样上冲均线受阻后回落，内外盘比价的迅速恢复使得国内价格的上行受到阻碍。

　　中国铜原料联合谈判小组（China Smelters Purchase Team）周五称，其9家成员将在今年下半年联合减产10-15%，因进口铜精矿数量减少且加工精炼费用低迷。此举将会在一定程度上减少铜的供应。

　　从供应角度看：废铜进口受阻，精铜进口略减，转口贸易增加，保税库库存下降，下半年有减产10%-15%的可能。而中国经济增长非常强劲，对于铜产品的需求不会减所以，我们预计三季度末国内供应宽松的局面将会面临改善。

　　LME铜价又回落到震荡箱体中运行，从短期来看铜价将进行震荡盘整，仍有进一步下档的空间，但后市跌幅可能有限；但中期来看，形态还有些模糊并不明朗，未来的走势尤其是国内走势依然有强烈的不确定性，尽量以观望为主，重新等待进入的信号。

　　铝：本周LME铝库存增加260吨，达到837950吨，上海交易所库存增加10365吨，到51407吨，上海库存已连续5周处于增长状态，且增加幅度越来越大。LME铝价本周向下突破，周五更是强劲下探回落200余点，重新回落到箱体下沿。与国内铜一样，本周的国内铝价显得较为抗跌，从内外比价来看，目前正在进一步缩小当中，预计后市还将继续缩小。国内铝价后市方向和空间还不明朗，建议观望，平仓多头头寸，待方向明朗后再介入。

　　锌：本周LME锌库存减少1675吨，达到65825吨，LME库存一直在下降，已处于库存的最低点，目前LME库存仅够全球几日的需求；上海金属交易所锌库存下降1192吨，为38782吨，两个市场总库存依然在继续减少。LME锌将回落到原先的振荡区间内寻求新的突破方向，周五自周四高点的跌幅达到10%，达到3360美元/吨的2周低位，伦锌库存依然在历史低位，现货升水却稳中趋升。本周库存减少，现货紧张，但价格下跌，反映出锌的弱势。沪锌30000点阻力关口压力还是很重，价格在震荡后依然可能出现回落的走势。锌价的中期弱势没有改变，未摆脱中期下行的趋势，建议观望等待介入时机。