访谈主题：商业银行如何参与股指期货

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　　嘉宾简介：

　　李文广，毕业于清华大学，获管理科学与工程硕士学位。现就职于中国民生银行((600016行情,股吧))衍生产品业务部，中国民生银行期货筹备组成员，从事金融期货相关工作，并熟悉各类相关银行业务。

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　　·金融期货业务对商业银行盈利贡献更大

　　国际市场上不只有股指期货、还有外汇期货、利率期货和国债期货等诸多品种，国外商业银行参与金融期货市场也不是仅参与股指期货一个品种，也是多个品种参与的。国外商业银行参与股指期货的历史比较长了，99年格拉斯基格尔法案废除和现代金融法案通过，混业经营的阶段，国外商业银行参与金融期货，可以做三个大类的业务，第一个大类是银行业务相关类，我指的是银行基础业务相关类，包括资金的存管、资金结算、融资业务；第二类是会员相关类，就是银行作为交易所会员参与金融期货市场，可以做的有经纪业务，自营业务，做市商业务和代理结算业务等等。第三类，其它业务是商业银行和期货公司对交易所进行股权投资，商业银行做期货研究等等。可以说国外商业银行参与金融期货市场比较广泛，比较深入的。金融期货业务也是国外商业银行的高端中间业务，对国外商业银行整个盈利的贡献是比较大的，相应的要求金融机构的风险控制能力也比较高。

　　从国际市场上看，首先把自营和经纪结算业务分开，分为两个部门，像荷兰银行、汇丰银行都是业务做得比较好的银行，当做客户实现。荷兰银行采用的是独立部门和子公司模式，汇丰银行采用的是一站式金融服务，把股票、期货、债券、外汇等等放在同样的金融集团或者金融事业部下面做服务。为了规避风险，国外金融控股集团业务有交叉的地方，会在两个业务之间建立严格的防火墙。荷兰银行特点更加鲜明一点，荷兰银行在金融期货做得非常有特色。经纪业务、交易量在芝加哥商业交易所和纽约商业交易所占据了第一、第二名的位置，在亚洲新加坡期货交易所占据第一的位置，荷兰银行采用了子公司，荷银环球期货交易公司，在世界上很多国家都有分支机构，有独立子公司或者合资公司的方式。他们的模式受到很多同业关注，中国的金融机构在开展金融期货业务的时候，有很多借鉴了荷兰银行的这种模式。