和讯特约

　　基金持仓：

　　玉米、原油、黄金、大豆、白糖、豆粕、豆油处于净多加码状态；

　　棉花、无铅汽油、取暖油处于净多减磅状态；

　　铜处于净空加码状态；

　　天然气处于净空减磅状态。

　　农产品总持仓：

　　白糖、玉米、豆油、豆粕、棉花处于净多加码状态；

　　大豆处于净多减磅状态。

　　能源总持仓：

　　原油处于净多加码状态；

　　天然气、无铅汽油、取暖油处于净多减磅状态。

　　指数基金：

　　白糖、大豆、玉米、小麦、豆油处于净多加码状态；

　　棉花处于净多减磅状态。

　　基金动态方面，截至10月30日当周的CFTC持仓数据显示，在我们跟踪的12种商品中，基金持有10种商品的净多头寸和2种商品的净空头寸。从基金动态二维图可以看出玉米、原油、黄金、大豆、白糖、豆粕、豆油处于净多加码状态；棉花、无铅汽油、取暖油处于净多减磅状态；铜处于净空加码状态；天然气处于净空减磅状态。从5周移动平均来看，白糖、黄金、大豆、原油、豆粕、棉花、豆油、无铅汽油处于净多加码状态；取暖油、玉米、铜处于净多减磅状态；天然气处于净空减磅状态。

　　在我们跟踪的12种商品中，增持净多和净空头寸的商品数量之比为8：4。30日当周基金净头寸波动较大的有铜、黄金，净头寸变动占各自总持仓的比例分别是-2.48%、2.38%。美联储降息后，美元继续贬值，资金增加了在黄金的持仓量，自2003年以来COMEX黄金总持仓首次超过50万手，30日当周达到创纪录的51.6万手，从持仓结构来看，多单上升，加之空单减持，推高净多单量，上周末COMEX黄金首次站上800美元/盎司。原油、黄金的走高将会带动相关品种和替代品的需求，同时在弱势美元的背景下，资源价格将继续受到通胀上升的带动。

　　农产品总持仓情况：

　　30日当周，从一维总持仓来看，农产品中，白糖总持仓上升25513手，增幅3.55%，白糖近期已连续三周增仓，总持仓增仓量达到11万余手；豆油近4周持续增仓，近4周增量达2.2万余手。而大豆30日当周下降1.05万手，占比1.80％。

　　从基金动态二维图来看，10月30日当周。白糖、玉米、豆油、豆粕、棉花处于净多加码状态；大豆处于净多减磅状态。

　　能源类商品总持仓30日当周原油总持仓上升4万余手。受原油库存和地缘政治影响，原油价格一路走高，同时在08年中期前的半年之间内，全球通胀有高位运行，甚至走高的可能，在此种氛围中，黄金、原油受到强有力的支撑，

　　从基金动态二维图来看，截至10月30日当周，能源总持仓方面，原油处于净多加码状态；天然气、无铅汽油、取暖油处于净多减磅状态。

　　截至10月30日当周，从指数基金动态二维图可以看出白糖、大豆、玉米、小麦、豆油处于净多加码状态，棉花处于净多减磅状态。从5周移动平均来看，玉米、白糖、大豆处于净多加码状态；小麦、豆油、棉花处于净多减磅状态。

　　与上周相比，指数基金在农产品上净多单变动不大，唯一的亮点仍是白糖，指数基金在白糖上的净多单已经连续7周上升。在CFTC已公布的指数基金的两年数据中，目前净多单量已经达到27万手以上。

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