和讯特约

　　操盘建议

　　连豆振荡下行最终封于跌停，外盘复活节前多单离场，国内短期政策性风险加大，观望。豆粕跌停，遭遇空头大举杀跌，后市料将延续调整，观望。豆油和菜油棕榈持续回落，短期国家调控预期，多单离场。玉米振荡下行，周边市场不确定因素加强，短线进出。棉花振荡微升，支撑位前面临选择，等待机会。沪铜跌停，外盘测试6600一线支撑，短期空头思路不变。沪铝先抑后扬，年初低点处获得支撑，留意周边市场影响。锌再度跌停，弱势不变。天胶探底回升，缺乏消息刺激跟随外盘走势，滚动操作。燃油低开低走弱势振荡，短空交易。白糖今日一枝独秀，放量上行，关注上方3900压力位。强麦回落，均线附近暂获支撑，观望。塑料短线交易。PTA不入。

　行情回顾

　　冬季来临期货市场寒风凛冽，金属谷物重挫拖累整市疲弱。隔夜外盘，LME基金属延续两周来的颓势，期铅狂跌逾8%并辐射周边品种，库存稳定及多头风险厌恶情绪滋长，使得期铜再遭重挫，场内盘暴跌245点，感恩节及月末的来临料使近期盘面难有起色。同样大幅续跌的还有期锌，收低155点后，锌价已低于铝价逾100美元
　　热点评析

　　『铜持续下跌,注意防范大幅反弹』　　

　　今日沪铜市场总成交量为93500手，总持仓量为166356手，减4886手。主力0801合约以55780元/吨开盘，最高价至56000元/吨，最低价55780元/吨，终盘报收于55780元/吨，较前一交易日收盘价下跌1610元/吨，结算价为55810元/吨，成交42514手，持仓72888手，减7168手。由于主力0801合约最近四个交易日已经下跌打6120点和最近公布的国内10月的经济数据相对比较强劲，因此铜在持续下跌后注意防范大幅反弹的风险。

　　金属需求疲弱以及全球经济前景低迷冲击着基本金属价格，同时信贷疑虑继续打压全球股市，全球最大的再保险商――瑞士再保险宣布减记10.7亿美元，令投资人担心全球信贷危机范围在扩大，美国主要股指跌逾1%，欧洲股市下滑超过2%，力拓和必合必拓等矿业股跌幅高达6%，整个金融市场被恐慌所笼罩。另外，LME铜库存19日继续上升，日增幅为1,000多吨，从近期LME铜库存增加的速度来看，上升的势头没有停止迹象，接近20万吨的数据令市场人士忧虑，同时在库存上升和铜价下跌的双重作用下，铜现货贴水继续上升，最新报价为39美元/吨，而上海现货升水亦与此雷同，近期现货升水一直处于400元/吨处徘徊。

　　但是，据称，智利国营铜公司Codelco周一向一些中国客户提供2008年精炼铜升水报价为每吨110美元。去年发往中国的基准升水报价为每吨130-135美元，按照港口有所不同。基准升水价是买家支付的高于LME三个月期铜的价格。Codelco公司一高官称，尚不能对销售谈判予加评论。Codelco提出的发往中国的铜升水报价高于其向韩国提供的99美元升水报价，且高于在10月末对日本和台湾提供的102美元升水报价。110美元的升水，是市场预估区间的高端，显示Codelco作出的让步较预期要小。在11月15日时，曾有业内分析师称，智利Codelco公司已经将2008年发往中国的铜升水下调约26%至每吨99美元。11月19日消息：据哈萨克斯坦国家统计中心周一(11月19日)公布的数据显示，今年前10个月，哈萨克斯坦铜产量较去年同期减少6.5%至325,377吨。另外，近期公布的数据显示，10月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长17.9%。工业企业产品销售率为98.3%，同比提高0.04个百分点。工业企业共实现出口交货值6571亿元，同比增长18.5%。在主要工业品的产量数据方面，10月份我国铜材产量为58.22万吨，同比增长22.3%，1-10月份实现同比增长21.5%，仅今年的10个月，铜材产量增长已超过了100万吨的水平，预计全年铜材产量同比增长量将超过120万吨。由此，我们不难判断，中国的投资增速继续保持高速增长，那么铜材需求也将保持旺盛增长的趋势。