和讯特约

　　操盘建议

　　连豆豆粕缩量振荡，短期均线成为行情的重要参考，暂时缺乏方向，不入。豆油、菜油和棕榈油受国际油价带动，料仍能维持强势。玉米趋势仍强，维持看多观点。棉花低位振荡，尚需量能配合。沪铜炒底资金介入，短线跌势放缓，空头暂时离场。沪锌协议平仓未果，多头被全面清算，跌幅基本到位，短期行情料将转入振荡。铝市现货和国际市场的强劲支撑价格，不过仍需注意短线买铝抛铜套利资金平仓的可能，总体预期不高。天胶抗跌性显现，短线阳包阴后市场有反弹预期。燃油坚持低买高平原则，滚动获利。强麦短多设60天均线为止损，继续持有。塑料振荡行情有进一步延伸可能，暂时观望为主。PTA跌势不改，仍有再探新低可能。

　　行情回顾

　　巨量配合铜、锌强劲反弹，股市疲弱难挡商品齐涨。隔夜外盘LME金属继续扩大跌幅，成为市场关注的焦点，期锌续跌150美元令国内今日涨跌停板幅度提升至13%的沪锌主力月份合约一度深陷窘境，期铜更跌270点，市场人气极度惨淡，完全忽略世界金属统计局做出的前三季铜市紧缺33.4万吨的报告，期铝被累及下滑23点。能源市场，纽约轻质原油价格跌0.74点至97.29美元/桶，盘间曾距100元大关仅71美分之遥，EIA库存如期下降但油价跟随股市走弱。黄金略走高，持于800点附近震荡。CBOT美麦涨停，技术性投机买推令麦市延续大幅波动，美豆微跌，玉米则收涨，小麦涨势支撑周边品种。美糖、棉花均收于微涨，感恩节长假期前最后一个交易日，市场极其淡静，棉价仍处区间底部整固。国内方面，外盘金属大跌，使得今日早市气氛空前紧张，昨结算后上期所最终决定不对沪锌主力合约进行协议强平，而是放大涨跌停板幅度至13%让市场自行消化风险，而锌价低开2000点带来空前恐慌，但随后价格上扬，盘中一度翻红，60万巨量成交下全日波动区间落差高达2800余点，终收低250点，反弹行情料自此展开！沪铜走势与锌如出一辙，跌停附近开盘后一路飙高，收涨580点，成交亦创历史新高的40万手。受上述品种强势带动，商品期货工业品种纷纷收涨，即便股市于周末前下挫跌破5000点。农产品市场谷物维持涨势，玉米、豆油等油脂类品种领涨带动，糖，棉收无涨跌，跟随外盘低位盘整。

　　热点评析

　　『豆油受调控影响，近期将以振荡走势为主』　　

　　周三美豆油期货小幅上涨，因假期前获利平仓盘压制。1月合约上涨0.15美分，报收46.37美分。大连豆油Y0805今日低开10点于9300开盘，开盘后期价震荡盘整，最高9396，最低9282，成交了129018手，减仓3534手至120288手，终盘上涨142报收于9372点。由于前期豆油持续上涨引发国家调控，预计近期豆油高位振荡为主。

　　中国植物油公司总经理王印基预测，到2010至2011年度，中国油脂缺口将比2006至2007年度增加200万吨。中国豆油的原材料大豆接近一半靠进口，棕榈油全部从马来西亚、印尼进口。由于近年豆油、棕榈油在食用油当中比例增大，中国植物油自给率仅为39%。有关人士预测，豆油、棕榈油消费和进口预期将继续增加，进一步挤占花生油、菜油等传统品种的消费份额。因而，未来，中国植物油自给率会进一步降低。一方面是中国植物油自给率下降，另一方面，2007年至2008年度，国产油料大幅减产。王印基透露，国产油料减产幅度约为12%，其中，大豆减产20%，菜籽25%，棉籽小幅减产5%。国家粮油信息中心10月份最新预测数据显示，2007年中国大豆的播种面积为880万公顷，较上年下降5.17%；大豆产量为1440万吨，较上年下降9.81%。预测2007年中国油菜籽播种面积为648万公顷，较上年减少5.95%；油菜籽总产量达到1200万吨，较上年减少

　　5.13%。美国农业部发布的最新数据亦显示，全球油料面积减产。21日消息：据德国汉堡的行业刊物『油世界』称，2007/08年度（ 10月到次年9月）全球大豆供应非常紧张，原因在于大豆产量降低，用量提高提高。油世界指出，2007/08年度全球大豆产量可能比上年减少 1500万吨，为2.23亿吨。但是大豆加工量将再度大幅增长，这是由于葵花籽供应预期下降，除了大豆之外的其它油籽加工增幅不足。油世界预期2007/08年度全球大豆加工增幅将超过平均水平，达到约 1300万吨。到明年8 月底，全球大豆库存将大幅减少1600万吨，只有大约5600万吨。这将促使豆油供应趋紧，从而引发豆油上涨。

　　但是，当前，国内各地豆油价格持续上涨，四级豆油吨价已经过万。9 月份，国内植物油高涨之后，政府进行了相关拍卖，同时也进行了大豆关税调整，但是并没有抑制植物油涨势。近期，植物油继续上行，我国政府部门的政策态度，更加受到了市场的关注。 政府决定于11月和12月从美洲购买40万吨左右的豆油，到达国内之时恰逢节日，正是植物油需求旺季，政府考虑的是，在年末将这批豆油投放市场，抑制其价格上涨速度。由于是政府采购，免征了进口关税和增值税，这些豆油的进口价较正常进口成本要低1792～1878元/吨，价格大约集中在7900～8000元/吨，如果政府以这样的低价格投放市场，显然会给市场带来较大的压力。