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　　和讯特约

　　操盘建议

　　连豆豆粕惯性下挫，多头岌岌可危，不过短线60天均线或有支撑出现，短空可见好就收。豆油、菜油和棕榈油受国际油价带动仍属强势调整。玉米交易重心维持，等待方向抉择。棉花低位振荡格局暂难改观，等待市场放量。沪铜报复性涨停，惯性犹存，短多持有。沪锌跟随铜市变化，802合约短期上档阻力位在20000附近。铝市接近下降趋势线阻力，平多观望。天胶主力803合约22000附近的争夺仍需时日，操作以日内短线为主。燃油支撑确认后强势反弹，资金势成为引领盘面的主要动能，目前多头占据主动，短线仍有上涨预期。强麦多方竭力护盘并不成功，短线趋势有转空可能。白糖关注807合约4000整数关的多空分水岭。塑料、PTA暂时观望。

　行情回顾

　　美耐用品数据不利但反映金属需求增加，铜、铝、燃油报复性反弹农业品种强势不在。隔夜外盘，美股道琼斯工业指数飙升逾330点，LME基金属期铜锌领势上扬，市场忽略美元反弹及库存继续增加等不利要素，因美耐用品数据显示金属需求复苏，来自中国市场的金属强势同样支撑伦铜。北美市场工业品命运截然不同，纽约轻质原油价格大跌3.8美元几乎拖滑多数投资者认为"早有预期"，他们继续等待和关注下周即将举行的OPEC分会。CBOT小麦大肆涨停后近一周来涨幅已超过13%，阿根廷宣布暂停小麦出口登记5个工作日，这引发了疯狂的投机买性。大豆、玉米纷纷跟随走高。同样大涨的还有美棉及美糖期货，其分别收高153和24点，基金与贸易商大量买入推高期价。国内方面，金属再持强势反弹，沪铜2190点报收涨停一举回补57100点附近缺口，传言称本周上期所库存将大降15000吨，可见现货商买盘暗潮涌动！沪锌亦收获涨停板，涨至19455，短期强势料将延续。沪铝微涨130点。燃油报复性反转上攻，盘中上浮逾200点，4000点支撑守住后国内油价将随需求旺季到来再上一个台阶，部分持谨慎态度的交易商关注周六六国关于伊朗核问题的商讨。天胶收平，PTA震荡，塑料随燃油大幅拉升至合约高点附近。工业品时代豆类引领谷物纷纷走弱，小麦围绕均线波动收平，糖、棉随外盘略反弹。

　　热点评析

　　『玉米上下两难，近期振荡为主』　　

　　今日大连玉米缩量整理，仍处调整格局。早盘，主力合约有所高开，期价小幅上冲，但在5日均线后遇阻回落，而后在10日均线又获得支撑。行情虽有反弹，但没有冲过早盘高点。午后，市场表现为窄幅波动格局，尾市C0805收盘于1772元/吨，减仓23616手；盘面上看，本日玉米减仓缩量，振荡幅度较小，行情仍处于技术调整之中。由于目前多空因素胶着，预计近期连玉米将以振荡为主。

　　在11月27日，国家有关部门发出通知，近期中国储备粮管理总公司将在部分地区销售中央储备玉米，数量约在200万吨左右。11月28日晨，广西南宁中央储备玉米出库价格达到1970元/吨左右，广东蛇口最高销售价已达2000元/吨，价差30元/吨左右，虽说有价格优势，但相差不多，但值得一提的是，这一政策预示着国家政府宏观政策调整打开帷幕。按照市场规律，随着市场的逐步展开，需求将占据市场的主导地位，销区玉米将面临高位回落的风险。不过，对于持续高涨的玉米价格，加工企业原料供应面临困境，国家出台调控政策的决心越来越坚定，决不能小视政策的力量，现货市场必将首当其冲。

　　今年从全国范围来看玉米总产依然小幅增加，但东北玉米部分地区由于夏季旱情严重导致歉收，新粮的开秤价格依然很高，农民的惜售心理依然存在。上半年，东北玉米深加工企业和贸易商损失惨重，由于囤积的高价粮在春末夏初难于出手而造成了大量的积压，因此，今年的新粮上市期间，深加工企业和贸易商并没有出现往年的抢粮收购的局面，而是继续消耗陈粮库存，期待后市玉米价格的回落。但是进入到 11 月份之后，东北产区新粮收割、上市已有1 个月多的时间了，在农民惜售、华北和南方港口价格高位坚挺的带动下，东北玉米并没有出现季节性回落，而是一路稳步抬升，适逢深加工企业库存告罄，大多数企业不得不转变思路，从 11 月份开始陆续提价收粮，而东北前期的大雪天气也阻碍了企业收粮的进度，价格维持着不断上扬的势头。

　　再从目前国内玉米收购市场来看，农民惜售是价格上涨的主要原因。一方面，有前期大豆贱卖的教训，大豆开始收购价在1。70元/斤以下，其后不断攀升到目前的2。20元/斤以上，使前期在低价出手的农民后悔不迭。正应了农民兄弟的一句老话，"会种的不如会卖的"，辛辛苦苦种了一年，却比别人少卖近千元/吨，心里难以平衡；另一方面，物价的上涨也加重了农民的惜售心理，肉、蛋、蔬菜等品种的大幅上涨，使农民的生活水平受到一定的影响，他们需要通过提高玉米的价格销售，使自己生活水平不致下降。与大豆，小麦相比，玉米的价格涨幅是最小的，所以，农民惜售是有一定道理的。另外种植成本的高涨，农民不急于变现也是其惜售的一个重要原因。

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(责任编辑：黄毅)