中大期货：须防豆粕反弹强麦启动跌势-期货频道-和讯网

中大期货：须防豆粕反弹强麦启动跌势

2007年11月30日19:14　来源：和讯网

作者：中大期货

　　和讯特约

　　操盘建议

　　连豆豆粕多杀多局面成为行情主要表现，但现货坚挺似乎依然会支撑市场，短空需滚动操作。豆油、菜油和棕榈油受国际油价带动支撑较好。玉米技术偏弱，关注下档30天均线的支撑。棉花交易重心下移，近期有下破平台可能。沪铜反弹第一目标位基本探明，短多平仓，择机再入。沪锌阻力位已显，关注短期均线，平多后随时考虑跟空。铝市下降趋势线压制，参与价值不大。天胶803合约22000附近争夺依然激烈，行情方向尚不明显。燃油803合约4000整数关可做为多空分水岭，暂时格局依然有利于多头。强麦破位确认，新一轮下跌势头启动，后期操作以逢高沽空为主。白糖走势仍有利于空方，807合约4000以内以沽空为主。塑料、PTA暂时观望。

　　行情回顾

　　国内股市"折返跑"累得多数商品期货周末走阴，加拿大输油管爆炸一波三折油价收离盘中巨大涨幅。隔夜外盘，LME金属期铜继续反弹，场内盘收涨165点，FED12月降息的预期加深，其有助于提振美国经济和金属需求，不过基金属涨幅始终受限，因有迹象表明全球金属需求放缓；锌、铝周末前调整收平。北美市场，纽约轻质原油走势可谓惊心动魄，早间电子盘一度因加拿大四条输美石油管线因爆炸关闭消息刺激冲高近4美元，而后随管线修复进展顺利自高位回落，略收涨至91.01美元/桶，近期跌势恐将延续。CBOT谷物收市涨跌各异，豆类、小麦微涨，市场人气亦看涨，玉米继续整固400美分一线区间。美棉收跌89点，市场同样进行盘整，美糖跌15点，生产商抛压令投机多头于周末前出脱头寸。国内方面，周末股市下滑，几乎回吐昨日全部涨幅，这令本就处弱势调整中的商品期货纷纷承压。沪铜继续稳健上扬，本周国内库存再减逾10000吨，铜价午后曾逼近涨停，尾盘获利回吐近半涨幅，收高1710点于58140元/吨。成交量突破43万手创下新高。沪锌、铝因尾市下挫略收低1%左右。化工产品沪燃油整日下滑，收低92点重归4000点支撑上方，近期技术面压力未减，OPEC会议前油价将愈发敏感。天胶与LLDPE上涨，后者盘中创下新高。PTA如期续跌136点，颓势中期难改！农产品连续第2日全线收绿，豆类、小麦破位扩大跌幅领势，其中豆粕收跌115点，棉、糖亦下滑1%左右，跟随外盘滞涨。

　　热点评析

　　『豆粕持续下跌后,谨防大幅反弹』　　

　　周五大连豆粕期货延续本周跌势，连续五日收阴。大连豆粕低开低走，震荡下跌，盘中一度跌停，在获利平仓影响下尾盘打开停板。0805合约3300开盘，最高3308，最低3201，报收于3226，成交382430手，持仓大幅减仓21438手。0809合约开盘3200，最高3208，最低3115，收盘3129。成交610246手，持仓增加5434手。由于在国家调控政策影响下本周跌幅过大，后市谨反大幅反弹。

　　据传言国家为了稳定国内粮油等价格，在期货上给予中粮系15亿元的资金以打压连盘价格，旨在控制农产品价格快速上涨。据说国家给予中粮集团100个亿的大豆进口额度，同时反进口增值税。传言政府给中粮集团45万吨豆油、300万吨大豆的免税进口策略，意在以平抑物价。这段时间恰逢饲料企业的采购周期，前段时间部分地区豆粕价格稳中走软之时，饲料厂持谨慎观望情绪，因而国内订货数量较少。然而当国内豆粕价格被外盘大豆拉动上调之后，有效地刺激了市场成交。据了解目前饲料企业备货一般都可用至12月中上旬，因而短时间内豆粕需求将归于平稳。据说国家给予中粮集团100个亿的大豆进口额度，同时反进口增值税。据中国海关总署发布的数据，中国10月份进口豆粕34,685吨，同比增3,408.1%。

　　但是，今年国内豆粕价格自8月份的2500元/吨大幅上涨至目前的3800元/吨，其上涨幅度达52%，豆粕价格也创下了历史高位。这次豆粕上涨的速度颇似2004年当时国内豆粕的行情，所不同的是这此价格上涨之后维持的时间较长，没有象04年那样涨至顶之后又大幅回落。原因在于这次进口大豆的成本价格并未象04年那样大跌，目前为止进口大豆价格居高不下，且还有继续上涨的迹象。据了解，现在国内各油厂的前期订单较多，且目前都在预售12月甚至1月的远期合同，而且北方地区油厂大豆供应还出现不足。尽管现在现货市场成交不好，但是现在贸易商手中豆粕现货整体不多，这对销区市场豆粕的价格起到一定支撑，尽管油厂开足马力在全力生产，然而贸易商有单无货的现象较普遍。现在就算下游需求疲软，但油厂的执行订单较多，同时为了维护贸易商的利益，短时内豆粕价格下跌的空间不会过大。同时进口大豆成本居高不下依然对豆粕起到浅＝粽牛蛟谟诖蠖共拷档停昧刻岣咛岣摺Ｓ褪澜缰赋觯?2007/08年度全球大豆产量可能比上年减少 1500万吨，为2.23亿吨。但是大豆加工量将再度大幅增长，这是由于葵花籽供应预期下降，除了大豆之外的其它油籽加工增幅不足。油世界预期2007/08年度全球大豆加工增幅将超过平均水平，达到约 1300万吨。到明年8 月底，全球大豆库存将大幅减少1600万吨，只有大约5600万吨。

(责任编辑：黄毅)

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