和讯特约

　　铜

　　基本面：

　　1、期铜收低,未受美国 ISM制造业数据影响。

　　伦敦金属交易所(LME)期铜价格周一下跌,市场未能从美国制造业关键数据中获得安慰. LME 三个月期铜收报每吨 6,800 美元,上周五收於 7,000 美元.稍早在亚洲交易时段,三个月期铜一度升至7,075美元的两周高位. LME 铜库存增加300 吨,至逾189,000吨,自7月已大涨超过 90%.

　　美国供应管理协会(ISM)公布的制造业指数显示 11 月工厂活动连续第五个月放缓,但程度略轻于市场预期. 分析师表示,经济成长放缓加之库存水准上涨,可能对金属价格不利. 在全球铜需求中,美国预计占约15%,中国则占约25%,许多分析师预计中国的铜需求可抵消美国的需求减少.

　　美国供应管理协会(ISM)公布的报告显示美国 11 月制造业活动连续第五个月放缓,制造业指数由 10 月的50.9降至50.8.

　　周一,伦敦金属交易所(LME)铜库存增加300 吨,至 189,500吨,自7 月已大涨约 90%.

　　2、数据进一步预示中国经济依然过热。

　　中国物流与采购联合会最新公布，中国11月官方制造业采购经理人指数攀升至55.4，上月为53.2。PMI指数已经连续36个月保持在50以上。该指数在50以上表示企业活动扩张，50以下则表示收缩。

　　国家统计局29日发布的宏观经济景气指数报告显示，中国经济在10月份景气预警指数为117.30，与上月持平，再度亮起“黄灯”，连续三个月处于趋热区域。经济指标的最新变化，已经引起学界对于来年中国经济转型的思考。市场为此预测，央行对此很难坐视不理，年内可能还会再加息0.27厘。

　　1-10月份，城镇固定资产投资88953亿元，同比增长26.9%。其中，国有及国有控股完成投资38800亿元，增长16.6%；房地产开发完成投资19192亿元，增长31.4%。

　　从项目隶属关系看，中央项目投资8830亿元，同比增长13.8%；地方项目投资80123亿元，增长28.6%。

　　从产业看，第一、二、三产业分别完成投资1070亿元、39048亿元和48835亿元，同比分别增长39.9%、29.6%和24.7%。

　　从行业看，煤炭开采及洗选业投资1258亿元，同比增长24.2%；石油和天然气开采业投资1440亿元，增长12.3%；非金属矿制品业投资2159亿元，增长53.5%；黑色金属矿冶炼及压延加工业投资1982亿元，增长14.5%；有色金属矿冶炼及压延加工业投资983亿元，增长33.4%;电力、热力的生产与供应业投资6017亿元，增长9.4%；铁路运输业投资1590亿元，增长7.9%。

　　从注册类型看，内资企业投资78995亿元，同比增长27.2%；港澳台商投资和外商投资分别完成4210亿元和5254亿元，分别增长30.7%和19.2%。

　　从施工和新开工项目情况看，截止到10月底，城镇50万元以上施工项目累计282512个，同比增加33643个；施工项目计划总投资230757亿元，同比增长18.7％；新开工项目191086个，同比增加22518个；新开工项目计划总投资66704亿元，同比增长26.5%。

　　从到位资金情况看，城镇投资到位资金100141亿元，同比增长28.9%。其中，国内贷款增长14.3%，利用外资增长17.5%，自筹资金增长32.7%。

　　国家统计局公布，10月消费者物价指数（CPI）同比上涨6.5%，食品价格上涨17.6%。

　　数据显示，10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨6.5%。其中，城市上涨6.1%，农村上涨7.2%；食品价格上涨17.6%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨7.8%，服务项目价格上涨2.3%。从月环比看，居民消费价格总水平比上月上涨0.3%。

　　10月份，社会消费品零售总额8263亿元，同比增长18.1%。

　　分地域看，城市消费品零售额5598亿元，同比增长18.6%，县及县以下零售额2665亿元，增长17.1%。

　　分行业看，批发和零售业零售额6899亿元，同比增长18.0%；住宿和餐饮业零售额1171亿元，增长21.4%；其他行业零售额193亿元，增长5.0%。

　　分商品类别看，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长24.4%、32.6%和26.2%。其中，粮油类增长45.1%，肉禽蛋类增长45.4%，服装鞋帽针纺织品类增长32.6%，文化办公用品类增长26.3%，体育、娱乐用品类增长35.0%，日用品类增长27.5%，家用电器和音像器材类增长30.5%，家具类增长41.7%，建筑及装潢材料类增长42.5%，化妆品类增长32.1%，金银珠宝类增长37.5%，通讯器材类增长8.5%，汽车类增长36.1%，石油及制品类增长17.8%。

　　1-10月累计社会消费品零售总额72090亿元，比去年同期增长16.1%。

　　10月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长17.9%。工业企业产品销售率为98.3%，同比提高0.04个百分点。工业企业共实现出口交货值6571亿元，同比增长18.5%。

　　从主要行业看，纺织业增长15.3％，化学原料及化学制品制造业增长19.1％，非金属矿物制品业增长22.7％，黑色金属冶炼及压延加工业增长17.8％，通用设备制造业增长23.4%，交通运输设备制造业增长24.8％，电气机械及器材制造业增长23.7％，通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长18.9%，电力热力的生产和供应业增长13.1％。

　　从主要产品看，原煤、原油和发电量分别为1.99亿吨、1581万吨和2728亿千瓦时，同比分别增长4.0%、1.9%和13.9%；生铁、粗钢和钢材产量分别为4084万吨、4292万吨和4908万吨，分别增长13.2%、13.5%和17.0%；水泥1.24亿吨，增长9.8%；汽车75.2万辆，增长24.3%，其中轿车39.4万辆，增长25.7%。

　　1-10月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长18.5%。

　　分析指出，社会消费品零售、CPI数据进一步预示中国经济依然过热，今年以来的调控措施尚未取得预期效果。为此，高层可能加大调控力度，而且新的调控措施也许已在酝酿之中。

　　3、美联储下调联邦基金利率昭示了其深刻战略。

　　美国商务部公布,美国第三季GDP环比年率修正值为成长4.9%,速度为四年来最快。

　　如此好的数据, 美联储还是下调联邦基金利率, 昭示了其深刻战略：弱势美元抑制进口,刺激出口, 进而减小贸易逆差。

　　4、中国经济持续向好，引发消费旺季来临。

　　国家质检总局对电缆企业进行质量检查，引发华东地区电缆生产受到控制。 但基于火热的经济布局,消费旺季会来临。

　　5、 铜价在超低价区，引发价值投资。 上海期货交易所在截止于周四的一周铜库存减少 10,417 吨,前一周曾减少 21%. 市场有些担心上海库存在不断下降。

　　技术面：超级牛市五浪3展开。

　　操作策略在设置止损的前提下做多。CU802目标位：58000，止损位：55000。

(责任编辑：黄毅)