和讯特约

　　上周末PTA期货中幅反弹，回补连续四日下跌造成的偏离均线的缺口，KDJ指标金叉出现，RSI指标出现超卖信号，主力801合约收盘时上涨54点。从持仓变化来看，主力资金仍然在向803合约转移。803合约成交量创此合约挂牌以来的最高，全天成交33484手，盘面交投活跃。笔者认为，上周PTＡ期价上涨仅是技术性反弹，中长期走势依然看跌。

　　现货压力致使PTA期货继续下跌

　　现货市场PTA价格继续下调，国产PTA报价7100元/吨，下跌50元/吨，进口PTA报价7000元/吨，下跌100元/吨，中石化12月到港价7600元/吨。中纤价格指数PTA下跌1500至6800。半光、大有光聚酯切片、CDP切片价格均有下调，聚酯瓶片价格盘整；涤纶短纤价格暂稳，腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格变化不大；CPL价格平稳，而锦纶6切片价格稍有回调。粘胶短纤市场走势维持平稳。涤丝市场交易依旧清淡。目前，由于下游织造企业采购量不多，基本处在以产定量的谨慎态度，因此后市涤丝价格仍将以弱势阴跌为主。化纤纺丝厂家产销率一般为60%—80%，常规品种涤丝近期内将面临销售压力。

　　近期，尽管一些PTA生产大厂如翔鹭石化，三菱以及亚东石化等装置陆续停车检修，PTA产出似有了一定控制，但行情持续低迷，台韩PTA一般船货现货报价约850美元/吨(CFR中国L/C90天)，主流成交价格维持在845美元/吨CFR中国L/C90天，东南亚PTA主流成交840美元/吨CFR中国L/C90天，观望气氛浓厚。

　　基本面难改变，后市不容乐观

　　上周亚洲PTA市场，贸易商对市场看涨最初推动PTA现货价格上涨至860美元/吨（CFR中国主港），但周五市场价格失去上涨动力，收盘至845—855美元/吨（CFR中国主港）。国内市场也表现不佳，周末时每吨价格下跌50—100元，至7150—7250元/吨（库提）。

　　许多投机商人购买意向价为850—855美元/吨（CFR中国主港），大多数聚酯生产商对于价格高于850美元/吨（CFR）的船货没有购买兴趣。

　　综合整周市场实际交易价格及递报价水平，上周PTA估价稳中上涨至845—855美元/吨（CFR中国主港）。

　　原料PX现货价格上涨也为市场提供了支撑。上周五原料对二甲苯价格上涨至1150美元/吨（CFR台湾/中国主港）、次级原料醋酸价格维持涨势及国际原油期货价格飙升等因素提升了上周PTA市场。在一定程度上，生产商减产也促使PTA价格稳定在当前水平。之前，中国当地生产商减产似乎已经减轻了其库存增长的压力，因此，生产商可能不会再次倾销PTA船货。

　　需求方面，聚酯生产商继续采购原料以维持生产。中国聚酯生产商大多没有减产，因此，一些贸易商赌定价格下跌只是暂时的。需求将推动价格反弹。上周中国大部分地区，尤其在浙江和江苏地区整体开工率仍为70%—75%。但个别生产厂开工率在80%之上，主要为长丝纱线和特殊品种产品生产厂。一些纤维生产商已经开始减产，因他们已感受到原料价格上涨及天然棉花价格偏低带来的压力。但长丝纱线生产商只要亏损能够得到控制就会维持生产。PET瓶级切片生产商也在维持生产，因为他们已上调12月报价，尤其对出口产品。

　　销售方面，上周大多数时间内平均销量为日产量的70%左右。产品库存逐渐增长，但仍不超过15天水平，一些聚酯生产商的库存仍不足一周水平。显然，虽然一些聚酯生产商声称减产或停产，但实际并未付诸行动，至少现在没有。中国纺织城浙江绍兴织物交易量平均在650万米/日之下水平，只在周末时高达750万米/日左右。

　　总之，PTA市场基本面近期难有太大改观，但对于生产商和贸易商来说，并非没有机会，虽然期价屡屡创下新低，但现货价格也在不断下跌，期限套利的机会频频出现。只要期现价格存在价差，抛期货、买现货交割的方式还是可行的。而且从目前情况看，PTA的生产商和贸易商也只有利用期货市场才能在这场残酷的洗牌大战中立于不败之地。

(责任编辑：黄毅)