五、加强期货市场风险防范

　　流动性的冲击使期货市场的风险增大。以连续3月铜期货合约为例，2006年以来，交易价格和交易量大幅波动。截至2007年11月，铜期货合约成交量比去年同期增长5倍多，成交金额比去年同期增长4倍多，价格和交易量的大起大落给交易所的风险管理提出了更高要求。因此，建议期货市场应重视并加强对市场流动性过剩造成的市场风险的防范。

　　1．加强风险预警与防范

　　首先，期货市场的运行最终取决于宏观经济的基本层面，对宏观经济指标的研究有助于我们对风险的预期与把握；其次，金融市场的各子市场是相互关联的，风险也是相互传递的，对相关市场的跟踪有助于我们对风险的判断；第三，通过设计更灵活的保证金、涨跌停板等风险制度，控制流动性风险。

　　2．加强会员管理与投资者的教育

　　给会员单位风险提示，要求会员单位严格管理客户保证金，控制违约风险；同时，还要不断加强对会员单位人员，特别是高管人员和风险管理总监的风险教育，增强期货公司的风险防范能力。教育投资者面对市场价格波动时要树立起两种风险理念：一是期货市场作为风险管理和资源配置的有效工具，其作用是明显的，期货市场固然有风险，但不学会利用期货市场也将面临风险；二是期货市场是双刃剑，在提供管理风险功能的同时，自身也存在风险，投资者要坚持把理性投资作为基本的出发点，健全和完善内控机制，审慎进行期货交易。

　　3．加强新产品开发，吸收过剩的流动性

　　在进一步做深、做强现有产品的基础上，适时推出新产品以吸收市场上的流动性是解决流动性过剩问题的有效手段。越是现货市场规模大的品种就越能吸引更多的投资者参与期货保值与投资，对解决流动性过剩问题也就越有效。

　　4．加强相关市场的信息沟通

　　流动性是游走于各相关市场的，为进行有效监管，必须加强对股票市场、债券市场、房地产市场及其他相关市场之间的跟踪研究，加强与各相关市场之间的信息沟通，以便及时采取应对措施，防范和化解风险。