·农产品未来的行情依然值得期待

　　曹胜：去年年底的时候，因为今年是猪年，我用了一个词叫"肥猪拱门、财运滚滚"，在猪年过好日子，大豆、玉米、豆粕也会有好的行情，当时是开玩笑的说法，结果真是这样，今年大豆、豆粕下半年的涨势带动了整个农产品的行情。整个气氛渲染得很红火。从明年行情品种来看，金属经过几次冲顶回落在不断找底并蓄势的过程。今年农产品豆粕、豆油、大豆很风光，玉米我当初用了绩优股，就是不怕跌，大市涨的时候跟着涨，大市跌的时候它抗跌。今年玉米前半年比较概念，后期由于生物燃料题材概念，国家对生物能源的限制，控制粮食用于生物柴油、乙醇酒精。玉米受外盘的影响下，在7、8月份有一波小幅的下跌，但跌下去一点之后马上止跌，而且有大量的买盘进来，一直到现在都小有涨幅，但真正的玉米行情还没有完成启动开，给人感觉只是在狭窄的空间中折腾了几下，但没有像豆粕一样从2400多涨到3000多。玉米波澜壮阔的行情还没有显现。只要全球农产品库存还这么紧张，以美国为首的农业主产国，大豆的面积不能够持续从玉米、牧草等其它农产品上回来的话，农产品的行情还是有的。大豆的价格不断上涨，玉米再回流一部分大豆的话，玉米再走出一波行情也不是不可能的。

　　·推出股指期货的组织保证已经基本具备

　　胡俞越：我曾经做过这样的分析和预测，因为中金所的组织架构、会员结构和其它几家交易所的会员结构不一样，会员结构除了商业银行作为交易所的特别结算会员以外，在期货公司成为交易所会员分为三个层次，一个是全面结算会员，一个是交易结算会员，一个是交易会员。这三种会员层次，我把它叫成金字塔结构：尖是特别结算和全面结算会员，塔身部分是交易结算会员，塔基部分是非结算会员、交易会员。

　　10家以上的全面结算，30家以上的交易结算，若干家交易会员构成金字塔的会员架构，基本符合中金所推出股指期货会员的组织保证。现在已经达到52家了。根据我的预测，今年年底之前到达或者接近50家以上符合这个条件。我个人判断，推出股指期货的组织保证已经基本具备。但股指期货究竟什么时候推，恐怕不仅仅只是取决于中金所，也不仅仅取决于证监会，还有更高的决策层来决定什么时候推。

　　·人才欠缺和硬件设备落后时期货公司发展的两大困境

　　曹胜：股指期货推出一定会改变过去商品期货一统天下的格局，也使得期货公司真正的金融机构。条例上虽然已认可，但我们业务，以前的财务制度还没有完全到位。这次对股指期货业务流程、管理办法、监管法律从头到脚换了一身"新装"，身份上获得了彻底的改换头面。对公司的发展来说面临两大困境：

　　1、人才困境。证券公司收购期货公司以后，由于业务没有开展，大家都在做一些准备。人才上希望券商能提供更好的待遇，期货行业本来从业人员就比较少。03年只有几千从业人员，要应对这么大规模的市场发展，这几千个从业人员肯定是不够的。我们从侧面了解到，参加中国期货业协会考试的人越来越多。这也是好事。但是在目前的熟练工种，期货行业里没有两年培养不出一个好的交易员，没有五年培养不是出色的研究员。行业里能够干上5、6年别人就说明这个人还真热爱这个行业的，多半两到三年就走了。好不容易干了5、6年的人，面对新的形势、高官厚禄和更好的发展空间，更好的平台，很容易就流失了，这对期货公司是非常痛苦的事。以前是"巧妇难为无米之炊"，愁的是米，没有品种，没有合约，没有业务可做，现在愁的是"巧妇"。这是我切肤之痛的一种感触。

　　2、设备硬件上。金融机构控股的期货公司很容易投资几百万、上千万，我们曾经参观一个券商的机房，1600万还是第一期的前期投入。一般一年收入能上千万的期货公司全国不多，一下砸出这么多钱进行硬件的升级改造也是凤毛麟角，更何况为了达到金融交易所的门槛必须注资到1亿、2亿，还要交风险抵押金，所以期货公司这时候感觉到力不从心。

　　如果这两关过不去，期货公司日后要面临巨大的市场发展规模，会疲于应付，很难跟上形势。其它方面如果能顺利获得金融交易所的资格，在市场上获得一杯羹，哪怕很小的一杯羹。我们曾经做过测算，现有的客户不要多，只要翻五倍，期货公司的日子就非常好过。整个行业才200多亿保证金，甚至连一个上市的大规模股票都不如。股民开户期货账户只有10%，那么期货公司的经营状况就会得到彻底的改变。