和讯特约

　　操盘建议

　　连豆豆粕支撑确认，短多资金有再度流入迹象，中线趋势依然看好，建议把握好节奏低买高平为主。豆油、菜油和棕榈油多头强势延续，由于近期上涨过快，上档注意及时获利了结。玉米破位后仍有振荡走弱的迹象。棉花平台支撑较好，基本面稳健，后期仍有走高预期。沪铜多空争夺趋于激烈，短期过度下跌的可能性不大，行情料以宽幅振荡格局展开。沪锌跟随铜价回落，维持区间思路。沪铝弱势格局暂难改变，不入。天胶行情需要进一步整固过程，短多平仓待支撑确认后再行考虑介入。燃油主力803维持4000整数关以上则继续持有维持看多思路。白糖新一轮跌势有望展开，短空继续持有。强麦惯性下挫过程中。PTA、塑料继续观望。

　　行情回顾

　　股指冲高回落遭遇获利平仓打压，商品期货交投平稳金属继续下滑。隔夜外盘，LME市场恢复交易，圣诞刚过便年末临近，基金属上演宽幅波动行情，期铜收高85点，但脱离盘中6975的高位，早间美元走软及中国取消进口关税的消息为节后铜价提供强劲支撑，此后巴基斯坦前任领导人遇刺所带来的地缘局势危机几乎"突袭"了整个商品期货市场，铜终收于6880美元/吨，铝收平，锌亦收涨55点，得益于亚洲市场涨势。北美能源期货收得4连阳，报涨65美分，巴刺杀事件及超预期下滑的美国原油库存共同提振油价。CBOT谷物年末略做调整，市场几乎为受亚洲市场巨幅波动的影响，美豆在获利盘打压下收跌逾8美分，玉米收于微涨，交投稀疏，小麦大幅收低，市场缺乏新的利多指引，近月合约并遭套利盘抛压。美棉涨66点，基金买性不减，糖微收高7点，投机买推。国内方面，07年最后一个交易日，期市不乏亮点，上海金属品各合约低开低走，年前持续自区间高点下滑，沪铜主力合约收盘跌挫2120点，即便上海库存仍维持在低点未见增长，贸易商认为1月1日取消进口关税后国内低库存问题将迎刃而解。沪铝跌100点，锌跌570点，上期所锌库存大增万余吨。化工品多收于震荡，LLDPE与PTA几无涨跌，燃油近弱远强，主合约微跌7点，即使原油电子盘持于97美元/桶高位。农产品豆类强劲反弹，收复昨日跌幅，油脂创下新高并领势，郑麦近弱远强继续下滑，糖跌74点，失守4000后调整将延续。

　　热点评析

　　『强麦大幅下跌后，谨防反弹』

　　郑州强麦今日延续弱势继续走低，主力805合约早盘低开高走，但回补跳空缺口后继续下行，终盘收于1955点，较昨日结算价下跌39点。早盘最高1974点，最低1938点，成交360272手，持仓144620手，减仓30336手。由于最近两个交易下跌近百点，而全球小麦供求依然趋紧。因此，强麦大跌后注意防范反弹。

　　国际方面，今年全球农产品价格普遍上涨，美国农业部预计2008年6月底全球小麦库存将会降至30年新低。另外，据澳大利亚农业资源经济局（ABARE）最新发布的2007/08年度全球小麦市场展望报告显示，虽然2007/08年度全球小麦产量将增长两个百分点，但是期初库存偏低，意味着供应总量将比上个年度减少1%。小麦需求依然强劲，期末库存预计减少8%，至1.09亿吨，因而自年中以来小麦价格就大幅上涨。因而，2007/08年度全球小麦指标价格（美国硬红冬小麦，美湾FOB价）预计为310美元/吨，比上年涨了近100美元。虽然澳元将会升值，澳大利亚优质白小麦的联营池返还估计会提高。2007/08年度全球小麦产量预计为6.02亿吨，比上年增长1200万吨。2007/08年度北半球小麦收割工作已经完成，而在南半球，收割工作也临近尾声。考虑到今年的收成以及偏低的期初库存，2007/08年度全球小麦供应总量预计为7.2亿吨，比上年减少700万吨。全球小麦用量预计基本上保持稳定，约为6.1亿吨。虽然小麦食用量预计增至约4.44亿吨，饲料小麦用量预计减少近500万吨，原因是价格上涨。

　　自11月底以来，国家不断加大储备小麦的投放数量，近一个月时间内仅郑州市场的投放量就接近800万吨。国家的大举抛售策略，小麦市场供需矛盾大大缓解，市场价格整体经历回落以后，目前市场迹象明显，政策调控的效果充分显现。国家粮食局副局长曾丽瑛在接受中国政府网专访时表示，按照《国家临时存储粮食销售办法》的有关要求，根据宏观调控需要和市场价格情况，后期将会继续分期分批安排最低收购价粮食和临时存储的进口小麦的竞价销售，把握好销售节奏，充分满足市场需求，保证市场供应，保持粮食市场价格基本稳定。同时，从12月20日起国家取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税，这将减少粮食的出口，从而确保国内市场供给。上周国内小麦市场趋势指数为48.6，较前一周指数43.8提高4.8，低于去年同期的49.2，表明各地受调查企业对后期小麦价格的看跌预期已大为减弱。该指数回升的原因是最低收购价小麦竞价交易各省成交均价距离底价已不远，这将制约普通小麦进厂价格的下跌空间。市场分歧度指数为7.0，较前一周指数11.6缩小4.6，已低于10的有分歧状态，表明受调查企业对未来小麦市场需求预期基本一致。总体看，节前的小麦市场在国家政策调控的强力主导下，市场变数很小，市场价格将会逐步趋于平稳。