黄金期货的理性投资与策略选择

2008年01月03日11:23  来源: 和讯网    作者:张良贵


  和讯特约

  中国的黄金投资市场,在经历了三次重要转折之后,即将进入快速发展车道。即:2002年,黄金在上海黄金交易所作为商品中最后一个进入了商品市场;2004年,中国“黄金投资元年”拉开帷幕,中国政府开始允许个人投资黄金市场;2007年9月,黄金期货被批准在上海期货交易所上市黄金期货,长达半年之久的黄金期货之争也终于尘埃落定。近期有消息确认2008年1月9日黄金期货将在上海期货交易所正式上市,点燃备战08年黄金期货市场的礼炮,黄金市场因此而沸腾。

  黄金期货的推出是黄金市场的一次革命,交易量的增加是这场革命的直接结果。例如,2005年仅纽约商品交易所、芝加哥商品交易所和东京商品交易所等3家的黄金期货交易量就高达6.7万吨,是当年全球实金交易量的16.7倍。而2006年,这一数字更突破了10万吨,是当年全球实金交易量的近25倍。

  然而,期市有风险,入市需谨慎。在追逐黄金期货投资激情洋溢的同时,需秉持理性投资理念,理顺黄金市场结构,选择有效投资策略,令自身效益最大化。下文就我国黄金市场结构、影响黄金期货投资因素、投资理念、投资策略几方面进行分析。

  一、我国黄金市场结构

  按照交易方式分,黄金市场可分为场外市场和场内市场。场外市场也叫OTC市场,以伦敦黄金市场为代表。场内市场也叫交易所市场,以纽约黄金市场为代表。场内市场与场外市场的主要区别在于以下三个方面(见下表):

类别

场外交易

场内交易

交易方式不同

询价方式,双边清算

竞价方式,撮合成交、集中清算

参与者不同

投资基金、黄金银行、个人投资者、短期投机者

黄金产品最终需求者,生产企业、银行和长期投资者

交易品种不同

非大宗批发交易

大宗批发交易

 
  按照交易工具划分,黄金市场可分为基础产品市场和衍生品市场。具体来讲黄金市场上的投资品种主要分为实物黄金投资和在实物黄金基础之上派生出来的黄金投资衍生品,衍生品主要有黄金期货、黄金期权等等,而实物黄金投资则主要有金条、金币和金饰品等等,下表列出了各品种的投资特性。
 

黄金投资品种

投资特性

黄金饰品

难以实现黄金投资价值取向,购买溢价超过20%,卖出折价幅度会超过30%。

金币

纪念金币和普制金币,流通性受到很大限制。

金条

特制金条和普制金条,规格与金币相比偏大,流动性较差。

纸黄金

低买高卖来赚取差价,交易成本低,适合投资者的中期、波段买卖。

黄金衍生品

保证金交易,以小搏大高杠杆效应;风险较大,投机性强,适合激进型的专业投资者。

  然而,黄金区别于其他投资品,是其具有货币和商品的双重属性,这使得黄金投资极具吸引力,下表比较了黄金和其他投资产品投资特性及收益情况。

工具

价格波动

流动性

赢利性

保值性

维护成本

黄金

适中

强:全球兑换

稳定

很强

免维护

房地产

较小

很弱

难以预料

较强

物管、税金

维修、折旧

储蓄

极小

极强

视通货膨胀程度

一般

利息税

证券

较大

较强

亏多赢少

手续费、税金

 

投资品种

平均回报率

风险指标

黄金

8.24%

11.58%

银行储蓄

(扣除所得税后)2.358%

基本没有风险

国债

1.68%

1.49%

股票

18.57%

51.03%


(责任编辑:黄毅)

 

[发表评论] [复制链接] [收藏此文] [我要提问] [打印]

我来说两句
用户名: 密码:   匿名发表 全部评论>>
看过此页的网友也看过了
热点新闻
热门评论
热门事件