和讯特约

　　操盘建议

　　连豆放量冲高回落，主力809合约再刷纪录高位，但调整需求可见一斑，多单获利平仓。玉米2日国储拍卖再限低靡后中期前景堪忧，少量持空观望。棉花内外盘趋势一致向上，今日价格收于15000关口前，持多等待突破。沪铜温和收高，市场传闻本周国内库存将再减3000余吨，震荡势难改，明日如高开后可短空。沪锌升3.2%，市场料重测20000点阻力，观望。燃油仅理智上涨29点，4000上方价格上档动能匮乏，多头减持。天胶盘整收平，忽略基本面利多因素，仍可少量持多。白糖略跌，4000点前后徘徊难有突破，不入。强麦几乎收平，技术面持弱，持空。塑料与油脂无量，不入。PTA冲高回落，60日均线再度遇阻，可少量抛空。

　行情回顾

　　08年国际商品期货市场再掀波澜，原油期货价格几乎于"瞬间"破百。隔夜外盘，LME金属守住电子盘涨势，但未能继续上涨，期铜场内交易收高85美元，锌、铝分别上扬81点及35点，美国12月制造业数据疲弱抑制涨势，基金开始重估工业品指数，预期近期大幅震荡行情将在所难免。昨夜国际金融市场最大的亮点莫过于纽约轻质原油价格一举突破了100美元大关，并终收涨3.64美元于99.62美元/桶，尼日利亚、阿尔及利亚以及墨西哥同时出现供应危机，糟糕的经济数据后美元又大挫，促成了油价高位如此涨幅，分析师对"破百"的反映仍是喜忧参半。CBOT谷物全线劲升，来自原油和贵金属市场的强势外溢，美豆续创34年新高，早期分析师预测的1400美分目标已不再遥不可及。玉米走上12年高位，投机头寸表现活跃，小麦涨停，印度取消进口关税。美棉继续走高87点，美糖略跌9点，空头回补削减盘间跌幅。08年第2个交易日国内期市更趋平淡，各品种跟随外盘走势的同时对部分合约的非理智上涨持谨慎态度。沪金属温和上扬，期锌涨幅过3%领势，铜收涨660点，传言本周国内库存将再减3000余吨，铝几乎收平。备受关注的燃油合约高开后震荡走弱，仅收高29点，近弱远强，且价格在4000点上方显得小心翼翼。天胶震荡收平，其他化工产品收涨。农产品豆类上涨不歇，连创新高，玉米、小麦滞胀，国储拍卖成交萎靡。糖略跌25点，棉花突破上行160点，收于60日均线15000点附近，看涨。

　　热点评析

　　『棉花下跌空间有限，后市将振荡上行』

　　在外棉连续上涨形势带动，以及国际商品原油谷物类隔夜大幅上涨引领下，今日郑棉高开高走，成交、持仓急剧放量，技术上走出突破行情，市场情绪高涨；主力CF805合约跳空高开14905元，随后小幅回落14860元获得明显支撑，期价开始大幅走高，同时伴随成交急剧放量，持仓跟进，最高至15040元，收盘14990元，上涨160点，持仓大增9622手，成交65846手，较昨日放大3倍之多。由于基本面利多，预计后市郑棉振荡上扬可能性比较大。

　　首先，据华盛顿1月2日消息，一业内团体周三表示，2007/08年度全球棉花年末库存将从2006/07年度的1270万吨降至1120万吨，因需求继续超过供应步伐。国际棉花顾问委员会(ICAC)秘书长在月度报告中指出，2008/09年度年末库存将进一步降至1070万吨。该委员会称，"全球纺织厂2008/09年度预计使用2750万吨棉花，仅较2008年高出1%，但仍然超过生产步伐。因此2008/09年度全球棉花年末库存将进一步减少。"ICAC表示，2007/08年度产量将为2570万吨，消费量预计达到2720万吨。2007/08年度全球棉花价格预计为每磅67美分，一年前为59.15美分。

　　其次，由于印度棉出口十分活跃，国内轧花厂和棉农借机抬高价格，使国内棉价居高不下。古吉拉特邦昨日Shankar-6报价65.30-66.00美分/磅，比12月底报价约180点。印度棉花公司出口指示性报价中J－34调高65点，Shankar-6调高35点。新花收购进展顺利，据印度棉花公司统计，截至07年12月31日，印度累计收购新花折皮棉达247.095万吨，同比高出61.2万吨，占年度预测总产的47％。

　　再从国内市场来看，中国输欧纺品限制即将自明年1月1日起取消。中国同意明年实行出口控制措施，以避免重演2005年当时因中国价格急遽下降，自中国进口激增而导致重设配额的下场。中国将不会在2009年继续实行出口控制，届时也轮到美国取消对中国的配额限制，故对采购趋势将带来重大改变。欧洲与美国的进口商会期待在未来实行新的贸易武器，如目前较少实行的反倾销、反补贴的关税。

　　另外今日全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易高开高走 放量增仓共成交11960吨，较上一交易日增加4100吨，全部为MA合同。订货量增加1060吨，累计订货量为86020吨。

　　还有，中国棉花协会最新调查统计显示，2007年全国总产预计为750万吨，较10月预计数减少8万吨。2007年10月份，中国进口棉花10.4万吨，同比减少32.7%。11月全国纺纱产量为181.54万吨，同比增长13.9%。