2.南美大豆播种面积增幅有限

　　由于2007年9月份和10月份巴西北部天气较为干旱，使得巴西大豆播种较晚，进入12月份，巴西大豆产区降雨趋于正常，作物生长条件改善，但是由于作物播种初期进度滞缓，使得巴西大豆总面积的增长幅度受限，预计2007/2008年度巴西大豆播种面积比上年度增幅在5%左右，大致在2200万公顷。而据阿根廷布宜诺斯艾利斯交易所的预测，2007/2008年度阿根廷大豆播种面积预计比上年度增长4.3%至1680万公顷，但是由于阿根廷也在播种初期遇到干旱问题，播种进度比2006年同期落后，因而预计播种面积增幅可能达不到预期。且美国农业部预计阿根廷2007/2008年度的产量不增反减，显示USDA预期阿根廷的大豆面积增幅有限，单产则可能受到不利天气影响而较低。

　　受拉尼娜现象影响，2007年巴西东北部降雨偏多，阿根廷则出现干旱。《油世界》预计，拉尼娜现象可能持续到2008年2月份或者3月份，这可能使巴西南部、阿根廷中部和南部的作物面临不利天气的影响。巴西部分产区降雨偏多可能诱发大豆锈菌病，巴西南部则有可能干旱，阿根廷的干旱情况有加大的危险，这些因素都可能导致南美大豆作物生长受到不利影响，导致单产水平下降。这个因素将成为大豆市场关注的焦点之一。

　　3.美国大豆播种面积有望增加

　　大豆和玉米是两个竞争播种面积的作物，传统上美国农场主在播种大豆和玉米面积的比例一般各占50%。但由于2007年春季美国玉米期价因乙醇消费需求潜力巨大而蹿至10年来的新高，吸引美国农场主大幅扩大玉米播种面积，打破了大豆和玉米播种面积的平衡，2007年春季美国玉米播种面积大幅扩大到9290万英亩，比2006年提高了19%，创下63年来的新高。而大豆播种面积则下降到6410万英亩，比2006年下降了15%，从而导致2007/2008年度美国大豆产量大幅下降，推动大豆期价走出了强劲的牛市行情。

　　然而经过2007年下半年的牛市扩张之后，CBOT大豆期价已经涨到34年来的新高，种植大豆的效益大幅提高，且随着氮肥价格的暴涨，玉米种植成本提升较大，而大豆的氮肥消耗量小于玉米，成本也较玉米更低，这使得农场主在考虑到成本和价格等综合因素之后，2008年的播种意向将更多倾向大豆，扭转2007年春季过度播种玉米的局面.市场人士预计，2008年美国农场主将会把玉米和大豆的播种面积比例重新调整为50/50的水平。这样就使得2008年美国大豆播种面积将会比2007年增长630万英亩左右。该因素可能对2008年上半年大豆期价走势产生较大的影响。

　　4.中国需求旺盛，美豆出口大幅增长

　　由于2007年我国大豆减产幅度较大，而需求持续增长，使得中国大豆市场更加依赖进口大豆的供应。且2007年豆油价格大幅上涨，油厂压榨利润较为丰厚，提高了压榨企业采购进口大豆的积极性，加上我国政府为了抑制国内油脂价格涨幅过快的局面，从第四季度开始进行政府采购，增加国内的供应，令大豆进口量在年底增幅较大。据海关总署统计，上年11月份中国大豆进口量达到335万吨，比2006年同期增长43%。2007年1—11月份中国大豆进口总量达到2789万吨，比2006年同期增长8.1%。美国农业部预计，2007/2008年度中国大豆进口量将达到3400万吨，比上年度增加500多万吨，创历史新高记录。由于目前南美新豆作物正在播种和生长阶段，我国的大豆主要从美国采购，促使2007年秋季美国新豆上市后出口旺盛，支撑美豆价格走高。

　　三、国内宏观调控政策因素

　　2007年我国CPI指数持续上涨，尤其是年底CPI指数不断刷新高点，11月CPI涨幅高达6.9%。其中食品类价格同比上涨18.2%，通胀压力增加。政府有关部门为了抑制物价过快上涨，早在9月份就陆续出台措施稳定物价。其中对大豆及其产品的调控措施主要有以下几点：

　　1.下调大豆进口关税

　　2007年9月份国务院批准从10月1日起，进口大豆关税税率从3%下调到1%，为期3个月。进口关税的下调使得大豆进口成本相应下降80—90元/吨，对促进大豆进口数量的增长有积极作用。

　　2.促进国内油料生产

　　2007年9月22日，国务院出台《国务院办公厅关于促进油料生产发展的意见》，其中的一项措施是扩大大豆良种补贴规模，继续对东北三省和内蒙古自治区种植高油大豆实行良种补贴，补贴规模由目前的1000万亩扩大到4000万亩。《意见》要求进一步完善大豆及食用植物油中央和地方两级储备体系，适当扩大大豆和食用植物油的中央储备规模，并择机分步充实储备库存，充分发挥储备吞吐作用，以保护农民生产积极性和大豆油料生产能力，保证国内市场供应。鼓励大型国有粮油加工企业适当增加商业周转储备，由国家通过招标方式确定具体承储企业和承储数量，政府给予一定的贷款贴息支持。

　　国储在去年11月份完成了40万吨豆油的采购，这些政府采购的豆油免征进口关税和增值税，比正常的进口成本低1800多元/吨，国储采购的豆油预计在春节前到货，缓解国内豆油价格上涨压力。同时，国储在去年11月份和12月份在美国市场上积极采购大豆，采购量预计超过300万吨，以增加国内大豆供应。

　　3.取消出口退税

　　2007年12月17日，中国财政部宣布从2007年12月20日起取消小麦、稻谷、大米、玉米、大豆等原粮及其制粉的出口退税。以前的出口退税率为13%. 出口退税率的取消对国内农产品价格产生了利空影响，因其对出口有抑制作用，从而保证国内的供应充裕。但对大豆品种的影响是象征意义大于实际意义，因为我国是全球最大的大豆进口国，国内需求的70%需要依赖国际大豆市场的供应，出口数量非常少。比如2007年1—11月份我国大豆出口量仅为40万吨，而同期大豆进口量则高达2789万吨，出口量与进口量比较是微不足道的。

　　4.征收出口暂定关税

　　2007年12月30日，中国财政部宣布将从2008年1月1日—12月31日，对小麦、玉米、稻谷、大米、大豆等原粮及其制粉产品征收5％—25％不等的出口暂定关税。