·黄金依然具有非常大的上涨空间

　　于军礼：目前黄金利多并没有完全释放。我们曾经对黄金价格对美元的通货膨胀率对应进行了调整，如果对应当年874美元价格对应的话，现在在1800-2000左右才是它合适的价格。可能美元会进入危机状态，这在全球范围也是广泛认同的情况，一旦08年，美元贬值加速局面出现的话，黄金期货会有非常大的上涨空间，当大家认为趋势展开的时候，会有更多的资金参与进来。以前大家对期货品种有一些不容易理解的情况，比如说大豆，他可能不熟悉大豆，比如说铜，他对铜接触很少。但黄金大家认知度非常高的品种，我们小时候都知道黄金，而且知道黄金是财富的终极表现形式，所以它一上市就得到了广泛投资者的认同，这是情理之中的。而且，东方人习惯黄金白银的储备，所以黄金期货上市受大家欢迎是很正常的情况。

　　·目前还不是介入黄金期货的最好时机

　　于军礼：对我个人来说更倾向于趋势投资，价差投资我做得比较少。要说一部分股票上的理解能力或者操纵能力，你能发现所有的品种，不管股票、外汇还是期货、商品都有共性在里面，你把在其它市场的交易经验用到期货市场上来。目前交易并不鼓励投资者过多参与。春节前伦敦金、国际金价在目前的价位上还会有整理过程，春节前会以整理为主，上海盘和国际盘充分对接之后，国际上展开新行情时可以介入，目前还没有到最好的介入时机。在未来一两年之内，国际金价起决定性作用，是国内向国际看齐。国际金价很大程度上，和美元指数有反向相关关系（因为以美元计价），如果美元出现大幅反弹，国际金价会出现回落。股票、商品、外汇品种，在突破重要的高点之后，通常会进行技术性整理，这是正常的自然规律。黄金在突破70、80年代的高点（874美元）以后，通常情况下也会有一个整理的过程，时间上不会短。所以，未来介入的时间应该是比较充分的。普通投资者投资黄金首先是买多的过程，就是做多，我们了解了一下，做空主要是现货商进行套期保值或者区间套利的情况。做多的最好时机应该说目前还没有出现。黄金价格的一个趋势是中长线上涨的趋势，这时候做空的风险比较大。比如说你做多，即使看反了，过段时间还会回来；如果做空可能你就回不来了，也可能永久回不来了。大趋势要把握好，对普通投资者来说，最好还是做中长期投资。

　　·黄金期货交易成本相对于实物金更小

　　于军礼：应该说实物金有这样的情况，首先它会占用你大量的资金。比如说黄金涨10%，你只能获取10%的收益。而投资期货，黄金涨10%，你可能会在期货上获得30%、40%的收益。两者的投资收益情况是不一样的。另外，实物金保存起来有一定困难，藏在家里不安全，除非你天天在家，存银行有仓储费。当你需要用钱，认为黄金价格高的时候，你抛的时候，有一定的困难，你卖给谁？现在一些公司和银行承诺回购，但交易成本太高，回购的费用太高。因为一旦牵涉到实物就有增值税、商业税的问题，交易成本有增大了很多，期货不存在这样的情况下，手续费非常非常低，可以很快完全进出。优势方面，首先，成本低，比股票低，比现货更低，第二，进出很方便，实物金的话搬来搬去很方便。第三，有杠杆效应，股票市场、实物黄金市场都不具备这种效应。第四，它的流动性很强，平仓很容易。