主持人：谢谢杨总编的致词。今天我们的研讨会分为三个部分进行，第一部分我们讲讲黄金期货推出后对我们的股市包括中国资本市场的影响程度是什么？这也是很多媒体朋友和投资人关心的。第二部分我们讲讲黄金期货和现货的关联关系。第三部分讲讲我们在进行黄金期货的投资中有哪些投资策略、交易方法和投资技巧，这需要专家提供给我们一些非常好的内容。

　　首先，我们进行本次论坛的第一部分，黄金期货对股市的影响。黄金期货上市以后是否会分流股市资金，同时对哪些板块有影响，尤其是对我们上市公司中的黄金股的影响是什么？下面我们有请第一部分论坛主持人，中央财经大学证券期货研究所所长贺强先生。

　　贺强：各位来宾下午好！今天的议题使我想起了最基本的一个名称——金融，金融的金就是最古老的黄金、最古老的货币，融就是融通和波动，在流动和波动中必然有风险，既然有风险就需要有规避风险的规矩。现在黄金期货把我讲的这些意思都连接起来了，我们在场的专家主要都是证券公司的，我们证券分析研究所研究股市的很多，研究期货的也不少，研究了利率期货、股指期货这些产品，但是说实在黄金期货我们研究得还不够，所以在这里，我也向各位分析师和专家们学习。

　　下面我们进入第一个议题，黄金期货现在推出了，第一天出现过涨停板，第二天又出现了跌停板，后来几天是往上涨的趋势，说明了黄金期货从一开始就大幅度的波动。在这种情况下，黄金期货的开通，请各位专家讲讲自己的观点，对股市是否会有影响？是否会产生分流股市资金的现象？

　　张芳：因为我是做有色金属行业研究的，也对相关上市公司进行过研究，所以对整体股市带来的影响不是我研究的范围。国际市场黄金价格持续上涨，非常有助于相关黄金上市公司业绩的提升。

　　贺强：你做股票吗？

　　张芳：我做基本面的研究。像国内A股上市的有中金黄金(600489行情,股吧)和山东黄金(600547行情,股吧)，在香港也有紫金矿业。

　　贺强：那请您简单判断一下，您对股市是有一些感觉的，您认为黄金期货能否对股市起到分流资金的作用吗？

　　张芳：黄金期货作为一个新的投资品种，它对股市的影响应该不太大。

　　贺强：再问一个，黄金期货现在推出了，搞得很热闹，那么，您认为短期内，黄金市场的规模能够发展到多大？吸引多少资金？

　　张芳：这个比较难以判断。

　　贺强：如果您能判断黄金期货市场短期内迅速发展，那可能对股市就会有分流资金的作用，否则就不会。

　　张仕元：我的判断是，黄金期货对股市资金的分流作用有限。进行期货是有放大作用的，真正参与这个市场的，包括和股市上万亿资金相比，影响还是比较小。我初步了解了一下，参与黄金期货的主要有这么几个人群：第一个是期货公司，这些期货公司以前就是做期货的，只不过是从以前的大豆小麦转到黄金期货来，对他们来说就是增加了一个品种，这部分的资金不会从股市分流。

　　第二个是黄金的生产商，比如像中金黄金、山东黄金这些，包括一些做黄金加工的企业。他们利用自有有限的资金参与黄金期货的交易，主要的目的首先是套期保值，其次是选择一种更好的销售模式，我觉得这部分的资金以前不在股市，所以也不存在分流股市资金的作用。

　　第三个是市场上目前对黄金期货感兴趣的机构投资者，包括私募资金或者是一些有实力的个人投资者。但是个人投资者参与量还是比较少，所以我觉得这部分的资金对股市资金的分流有一些，但是我觉得是有限的。大量的散户参与黄金期货交易的还达不到一定的规模，所以我觉得对股市资金分流的作用不大。