和讯期货消息　为进一步加强对黄金期货的认识，分析当前牛市氛围下黄金期货推出后的操作思路等问题，2008年1月16日和讯网举办了“2008黄金期货投资专题研讨会”，并对会议进行全程图文直播。

　　主持人：非常感谢郑秘书长和几位嘉宾。刚才大家也都听到了，我们围绕了现货价格、期货价格，以及期货市场价格是否对现货市场有一定的影响进行了讨论，通过两位高级分析师，郑秘书长，覃老师精彩的研讨，我们心里都有了一把秤。当然，刚才郑秘书长他们讨论说，也是提倡买一些现货，长期是有保值增值的价值。那么我们下一个环节大家是非常期待的，承担黄金期货交易的主力机构——期货公司老总来谈谈黄金期货怎么做。 大家知道，上市一周了，60-70%的人都是亏钱的，但是也有一个投资者三天赚了100多万，那么到底是怎么赚钱和亏钱的，下面有请宏源期货总经理王化栋先生，他作为主持人和四位嘉宾，经易期货总经理张必珍先生， 首创期货副总经理程 功先生，中诚期货副总经理王 伟先生，中粮期货副总经理雷凌冰先生进行这一环节的讨论。

　　王化栋：感谢和讯网主办这个研讨会，我们今天五位共同探讨黄金期货的交易机会。1月9日，黄金期货上市，黄金期货这一工具和现货是有区别的。我们如何来把握这一交易工具，以及在黄金这一轮的牛市中如何把握机会，这是我们本节讨论的主题。

　　作为期货公司，1月9日之后，我们承担了上市交易的主要任务，从上市之后，我们承担了开户的热潮，各家公司都做了很好的准备。下面我们就投资者如何进行黄金期货交易进行讨论。

　　张必珍：1月9日黄金期货上市，第一天涨停板，但是现在又跌了。黄金期货上市比预期要快，很多的投资者对黄金这一投资品种的特性还没有完全搞清楚，大家都认为，黄金是一个牛市，不管三七二十一就冲进去买。当天在交易厅中有几个期货公司都在打电话，都说不管开盘什么价，肯定要买，有这样一种倾向。

　　大家没有否认，目前黄金是在一个牛市中，但是在牛市中如何把握黄金投资呢？要注意以下四个因素，我们做黄金期货投资，要注意人民币升值、美元、石油的价格以及季节性因素。

　　第一，美元跌黄金价格肯定涨。

　　第二，人民币升值和黄金价格的关系普通老百姓了解可能不清楚，如果人民币升值10%，即使美元价格是上涨的，但是兑换成人民币黄金也是不涨的。因为人民币升值，黄金是没有税的一个交易品种，四大银行进入后，基本上美元兑换人民币之后的价格不变。虽然国际价格在涨，但是国内黄金并不是同步在涨的，因为会受到人民币升值的因素影响，所以这点大家要注意。

　　第三，黄金期货的走势也受一些季节性调整的影响。每年国庆节到春节前，黄金消费比较旺盛，很多的珠宝商都要采购黄金作为原料。这一阶段，相对来说是黄金需求最旺的阶段。这一阶段之后，大家对珠宝首饰消费的高潮过去之后，一般黄金消费会进入调整的阶段。

　　第四，受原油价格的影响，相关系数达到0.8左右。

　　这几个因素同时在起到作用，大家在看黄金上涨的时候，也要考虑到这些因素对黄金价格短期内是否有一定的冲击作用。所以投资者在做黄金期货的时候一定要注意这些因素，对中国投资者更重要的来说是两个因素，一个是人民币升值因素，另外一个是季节性因素的影响。

　　王化栋：在黄金期货上市以后，因为黄金期货既具有商品属性，同时又具有金融属性，而中国人又有存金的习惯。所以黄金期货上市之后，有很多新的投资者开户。作为新的投资者来说，期货投资和现货投资是两种不同的方式和有不同技巧的。所以在这一方面，请首创期货程总来谈谈，您也是业务型的老总，请您从期货投资专家的角度来给投资者一些建议。

　　程功：刚才两位老总也说了，我们的黄金期货这一品种，为什么受这么多投资者看好，因为它身兼了金融和商品两个属性。

　　作为从业人员，我们看待黄金期货的时候，一般我们会把过去若干年黄金期货的图表先调出来，看看它是什么样的商品。比如说原油，在过去40年中，它以每年5%的价格在上涨，是缓慢长期上涨的一个商品。而很多的农产品是每隔一年半到两年时间是一个周期上涨的商品。我们看黄金的时候，发现它很特殊，没有形成特别的规律，1979年黄金价冲高到860，现在也是类似这样一个高点，所以它并不是类似原油的商品。但是从最近15年的相关性来看，它和原油的相关性达到了80%。所以也可以说恰恰从那个时代开始，我们进入了高通胀的一个时代，所以相关性可以这么考虑。