三、黄金的需求

　　（一）国际储备的需求

　　黄金储备在稳定国民经济、抑制通货膨胀、提高国际资信、战略储备等方面有着特殊作用， 俄罗斯、中国、日本作经济政治大国，正在不断的增加黄金储备，加强抵御国际投资基金冲击的能力，以及更好的维持国家经济的稳定。黄金储备的多少在一定程度上可以显示出国家实力的强弱。截至06年底，我国黄金储备仍只有600多吨，仅占我国外汇储备总额的1.2%，远远低于国际上发达国家的水平，07年虽有所增加，但较发达国家而言还远远不够。

　　（二）黄金的工业消费需求

　　黄金的工业消费需求主要有以下几方面：首饰业、电子业、牙科、官方金币、金章和仿金币等。

　　世界经济的发展状况决定了黄金的居民消费需求，在经济持续增长，人们收入水平持续提高，生活水平不断改善的时候，对黄金饰品、摆件等的需求就会增加。从目前黄金需求结构看，首饰需求占总市场需求的70%以上。亚洲特别是中国和印度具有黄金消费的传统和习惯，并且这两个大国的经济正在快速发展，居民经济收入正在快速提高。

　　同时，黄金的工业总需求受世界经济的发展速度决定，例如在微电子领域，越来越多地采用黄金作为保护层。2006年全球电子工业需求比上年增加9%，使得总量连续第5年增长，达到304吨。

　　（三）市场投资需求

　　对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。一方面，人们利用金价波动，入市赚取利润；另一方面，可在黄金与其他投资工具之间套利。对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。对于产金和用金企业来讲，黄金市场一方面可以为其提供套期保值功能，也还可以解决原料供需问题，增强黄金的市场流动性问题。

　　四、影响黄金价格的主要因素

　　影响金价走势的因素会直接影响黄金期货投资，包括国际政治、经济、汇市及欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等因素，投资者可以参照黄金与美元汇率、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系以及黄金市场的季节性供需状况、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势做出一定的判断和把握。

　　1、黄金的供求关系

　　黄金是具有商品和货币双重属性的特殊投资商品。由于受到商品需求和货币需求的双重影响，黄金的供求关系也相对复杂。大致可从三点把握，一是金饰产品的需求，受金价影响较大，金价提高，金饰方面的需求就会有所下降，反之，亦然。二是投资方面，它与金饰需求恰恰相反，具有追涨杀跌的特性，越是金价上涨黄金投资的需求就会越大。三是黄金货币化属性，国家及投资者将其作为一种货币价值储存的需求。

　　2、世界主要货币汇率

　　美元汇率是影响金价波动的重要因素之一，由于国际黄金以美元标价，美元走势与黄金呈现负相关的特征。但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期也会走出独立行情。如果美元坚挺，则通常显示美国经济形势良好，美股和美债券竞相得到投资者的追捧，那么黄金作为价值贮藏手段的功能就会受到削弱；而美元下跌则往往与经济不景气、通货膨胀、股市低迷等有关，此时黄金保值和投机性需求往往会上升，导致黄金价格上涨。

　　3、石油的供求关系

　　由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方面反映了世界石油供求关系的变化，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率的变化。石油价格与黄金价格通常具有正相关性。

　　4、国际政局动荡、战争

　　国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。俗话说，盛世的古董，乱世的黄金。战争的预期或出现以及政局的动荡都会凸显黄金保值的特性，也就使得许多投资者甚至民众转向投资黄金市场，从而推动金价上涨。

　　5、其他方面因素

　　国际金融组织的政策活动、国内宏观调控政策与措施以及突发事件带来的投资预期等都有可能影响到市场的投资动向，进而影响到黄金市场。