五、国际黄金市场的历史与现状

　　1968年至1980年国际黄金市场第一次呈现了持续上扬的行情。美元的信用危机及恶性通货膨胀，再加上世界政局的动荡不安（期间发生了中东战争、前苏联入侵阿富汗、两伊战争以及第一次石油危机）等多种因素引发了全球市场的剧烈动荡，为实现资金的避险和安全，大批的投资者纷纷拥入金市。

　　1971年8月15日，美国总统尼克松发表电视讲话，停止兑换黄金的消息一出，金价大幅上涨，1973年冲破100美元，随后几年金价一直上冲，至1980年元月的头两个交易日时，金价已达634美元。当时美国财长米勒宣布财政部不再出售黄金，之后不到30分钟金价大涨30美元达到715美元，到元月21日创下850美元新高。金价的大涨使得美元进一步贬值，美元受到国际市场的冷落，为了重新树立市场对美元的信心和热情，以维护美元的世界地位，美国总统卡特不得不出来打压金市，当日便下跌了50美元，同时也宣布持续长达12年的黄金大牛市即将告一段落。

　　随后的1980~2000年，由于美国实行了低息政策，长期的扩张性货币政策，促进了美国房地产经济的繁荣和发展，使得美元逐步强势。金价从最高的873美元下跌至最低255美元。这段时间持续了20年，均价下跌60%，最大跌幅为70%。

　　2000年后，美国新经济泡沫破裂和"9•11"事件后国际恐怖主义势力抬头，使得全球的政治、经济出现剧烈动荡和巨大的不确定性。美国全球反恐战略的实施无疑加剧了全球的政治经济动荡，随着美元从2002年开始逐步贬值，国际金价同时开始呈现慢慢牛市上涨格局。，2008年新年伊始，国际金价一举突破1980年元月21日850美元的历史高点。由此刷新了黄金投资的新时代。

　　四十年间，国际黄金市场跌宕起伏，经历了几次繁荣和萧条，如今再度呈现热点。直到今天黄金价格仍处于上涨趋势之中，而能够影响近期黄金市场价格的方面有以下因素：

　　1.美国次级债危机的影响还远远没有结束，美国新屋销售下降，空房指数增加，美国房屋市场衰退及住房抵押贷款市场动荡的冲击现象，使得市场普遍担忧美国经济陷入衰退局面，对08年的商业前景不乐观的预期令商业楼宇的需求开始放缓，写字楼空置率开始上升，最新数据显示，全美07年第四季度写字楼空置率四年来首次上升。

　　2.世界主要工业国制造业指数的景气与否。

　　3.美国失业率再度上升。1月4日美国劳工部公布数据显示，美国12月份失业率从11月的4.7%升至高达5.0%，比3月份创下的2001年底经济复苏以来的低点4.4%大幅高出0.6%。

　　以上3点接连引发市场对美国经济未来发展的担忧，普遍看淡美国经济，一致看好具有保值效果的黄金，使得黄金市场进一步受宠。

　　4.美元贬值的现实。

　　5.石油价格上冲至100美元，能源出现居高不下。

　　6.中国，俄罗斯等国家的黄金储备可能会进一步增加。

　　另一方面影响国内黄金市场价格的因素主要有：

　　1、面对国内各个市场逐步走向国际化，数量众多的产金和用金企业迫切需要黄金期货交易市场作为平台，进行套期保值以实现规避价格风险的愿望和目的。

　　2、国内经济的飞速发展，国内居民个人对于黄金饰品、黄金投资的消费量成倍增长。

　　3、受国际黄金牛市影响，投资者投机黄金市场的热情高涨。

　　4、08奥运会给投资者大幅提升了投资信心。中国上海黄金期货交易便在此环境下应运而生。

　　作为投资者我们似乎看到黄金的大好前景，但是，我们也应该冷静的注意到一些其他方面的因素，人民币预期的不断升值，将会消化掉国际黄金的一部分上涨行情，我国经济核心层持续推动高度紧缩的宏观调控政策，央行07年已经进行了六次加息至4.14%，十次上调存款准备金率至14．5%。近日，为08年选举需要，布什表示美国将出台减税计划，随后伯南克讲话，指出央行准备应付房屋市场低迷和信贷市场紧缩造成的经济危机，这一讲话推动了美国降息的预期，美国降息，一方面会增加美国国内需求，一定程度刺激美国经济发展，但另一方面将会降低国库券和其他固定收入投资的收益，使得黄金和股票更具有吸引力。