六、国内黄金市场投资品种比较

　　目前，国内黄金投资品种大致有以下几种，分别是纸黄金、黄金交易所的即期、延期黄金交易及黄金期货等。

　　纸黄金指黄金的纸上交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的"黄金存折账户"上体现,而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖，获取差价利润。在黄金市场上采用纸黄金交易方式，可以节省实金交易必不可少的保管费、储存费、保险费等费用的支出。投资黄金门槛比较低，操作也比较简单，交易方式多样。

　　相对实物金，其交易更为方便快捷，交易成本也相对较低，适合专业投资者进行中短线的操作。目前国内已有三家银行开办纸黄金业务，分别是中国银行的黄金宝，中国工商银行的金行家，中国建设银行的账户金。

　　黄金现货延期交易与期货交易主要有以下几个重要区别：

　　一、交割时间期限的不同。期货是指有交割时间期限限制的标准和约，所以叫期货。而现货延迟交收业务一般没有交割时间期限的限制。但黄金期货规定个人投资者不允许进行实物交割。

　　二、做市商和交易所的不同。期货交易一般都需要在期货交易所里进行集中撮合交易，而交易所必须是会员才能交易，一般客户必须通过有会员资格的期货经纪公司才能进行交易。目前在全球范围内黄金期货市场主要在美国和日本，而他们的黄金期货就是在商品期货交易所里集中撮合交易。而在国际黄金市场上，伦敦黄金交易市场是市场交易量和交易规模最大的交易所，不进行集中撮合交易，是由五大黄金做市商（著名国际大银行）和下一级的大量金商组成的黄金做市商网络提供现货黄金延迟交收模式。

　　三、价格形成机制不同。现货延迟交易的价格是由黄金做市商报出买卖价格，依据做市商的报价，客户决定是否与做市商交易。而期货交易的价格形成机制是在交易所里所有交易者集中竞价形成。

　　四、交易对象是否是特定。这是期货与现货模式的最大区别所在，投资者参与期货交易所的期货交易时，他的交易对象是不特定的，在交易所里任何一个做反向交易报单的投资者都可能是他的交易对象，交易所是这些非特定交易者之间进行撮合交易的中介保证环节。这一点期货和股票市场是完全类似的，它们都是非特定交易对象的交易所模式。

　　在做市商交易模式里，交易对象是固定的，投资者的交易对象就是做市商，只要做市商报出的买卖价格，投资者能够接受价格并做出交易决策，按双方事前的合同约定就能达成交易。双方交易达成后必须要履行合同约定，是一种正常商业合同约束下的交易行为。

　　七、黄金期货投资的操作策略

　　1、最重要的一条，投资黄金期货时不能有“赌性”，要严格按照基本面消息和技术分析进行判断。

　　2、资金管理。期货交易的首要原则是做好资金管理，一般情况下疲态阶段不超过10%，行情突破初期可增到50%，趋势阶段保持30%。

　　3、严控仓位。在趋势不明显的情况下要严格控制仓位，不宜重仓操作，以避免行情随机波动中的频繁止损。只有在突破关键技术位时才积极跟进。

　　4、顺势而为。投资者首要的工作是把握趋势，切不可逆势而为，静待顶底组合K线形态的出现，或均线信号的出现，不宜自作聪明抄底摸顶。

　　5、莫刚愎自用。市场永远是对的，首先应敬畏市场，敬畏市场不是畏惧市场，而是不断的学习，才能把握市场的规律，才能更好的追随市场。切不可主观臆断，严格按照操作规则进行，买卖信号出现后及时作出操作指令，当然任何时候都不宜贪得无厌。

　　6、清谈市场止损成本高，资金利用率低，技术走势不明显，投机性投资者应当注意。

　　7、在不完全确定市场方向的前提下，尽量不隔夜持仓。以免国际发生突变事件造成措手不及。

　　8、节假日不建议持仓，期间出现的各种突发事件都有可能影响到黄金期货市场的走势。

　　9.期货投资一定要有良好的投资心态，一旦发现心态变坏，应当暂时停止交易，保持冷静的头脑和思维。

　　此外，现有的黄金投资者中存在着做外盘的情况。投资者参与黄金期货投资后，会了解到国内和国际市场联动性较强的特点。一些投资咨询公司开始不负责任地介绍或者利诱投资者参与外盘黄金保证金交易，投资者就很有可能会参与其中。有的投资者本来目的仅是参与国内的黄金期货交易，但经不住高收益、高回报的利益诱惑，而去做了所谓的机会更大的外盘黄金交易。在此需要特别指出的是，投资者必须清醒地认识到“地下金”包括黄金外盘交易的不合法性和危险性。一旦外盘交易出现纠纷，投资者利益很难得到国内或国际法律的保护，甚至可能出现本金全部损失的情况。

　　中辉期货郑州研发部