和讯特约

　　1． 为什么所有成分合约的权数加起来不等于100%？

　　答：沪综指个股的权数是股本，所有的股票都一样，它们是可以比较的，因此可以归一化。期货中权数是“产量”，它们之间有的可比、有的不可比。例如，我问你，百万英热和万亿焦耳哪个大？你会精确告诉我，1PJ=948Mmbtu；如果你问我，百万英热大还是公吨大？我答不出来。因为一个是能量单位，一个是重量单位。我想世界上没有人能回答，汽车的速度是多少吨？所以从商品权数这个层面来说是无法归一化的。

　　2． 权重和权数有什么不同？

　　答：权重是在权数基础上产生，并且和成分合约的价格有关，每个交易日都在变化，它是可以归一化的。例如，2008年1月8日所有成分合约的权重加起来等于100%。而权数相对来说比较稳定，没有特殊情况，每年仅变动一次。这和深沪300的流通股和总股本不经常变化一样。

　　3． 哪里能看到标普大盘的K线图？

　　答：标普期货价格指数的历史数据是个收费数据包，国内目前还没有一家看盘软件开发商提供了这项服务。不过，大家可以使用路透的期货价格指数，或者使用标普期货价格指数的当月期货（也就是期货指数的期货）来代替，它们和标普大盘相关性很大，尤其是后者。

　　个人投资者做交易，只能后知后觉。这个“后”不是说你后来才作基本面的研究，基本面的研究一定是事先进行的，这是一个根本的前提，否则你一定会被许多“恐惧”赶下“车”。但是基本面好的东西什么时候开始“涨”，不是由你说了算，而是主力。如果过早的买入，很可能你死在主力深度回调中，因此一定是K线的轨迹表明主力准备拉升时介入，在这个过程中一定要注意价、量和舱的相互关系，详情见“期货中的成交量”。要知道K线仅是一种历史事件记录的方式，它能帮助人们总结过去发生的事情，所谓技术指标也仅是某几个参数加减乘除的结果，并没带来新的有价值的信息。所以同时还要千方百计收集国内外的原始信息和数据，左证（或修正）主力是否存在和目前的状态，最后再给出下单的决策，这个决策一般不轻易决定，一旦决定舱位不能太轻，如果价格趋势和自己研究的结果相吻合，千万不要以价格涨了多高为卖出标准，而是从价、量、舱间关系来决定。

　　就拿刚过去的2007年来说，30年来的最低库存，30年来耕地面积缩小，主产国的干旱，农产品小麦的基本面应该是不错吧，国际小麦6月初启动一路高歌到10月初的9.5美圆，12月17日达到了10.09美圆，随着大豆和油的带动看来还要往上窜。而我们的小麦却像死猪一样躺着不动，你能先知先觉到国家后来的取消关税补贴和征收20—25%出口关税的政策吗！这个政策从国家的利益来说，肯定是正确的。问题是主力是什么时候得知的 ？更让人担心的是利益集团会不会假借维护国家利益，用国家的资金来调控期货价格，如果程序公开也是正确的，毕竟国家的稳定压倒一切。如果不公开，老鼠仓获利就太容易了，这是管理层和投资者不得不考虑的可能情形。豆粕在历史的行情中也是最能“牛”的，但这一次也很“瘟”。所以个人投资者只能后知后觉，不要担心自己会踏空，只要你心中有基本面这个底，抓住建舱不要时间，出货遵循右边交易的原则。最近上市的黄金也一样，等主力舱位建好后，再动作，毕竟期货大盘还处在前进之中。昨天大豆和豆油成交量和换手双双给出新高，这是筹码开始松动的征兆，嘉吉CEO就价格问题拜会政府相关部门的消息，使资金趋向短线。嘉吉的观点很明确，期货大盘处在历史高位，大豆和豆油的价格是市场行为。

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