·库存减少和全球供应短缺将支持铜价继续震荡走高

　　LME铜库存在年初达到20万吨之后便迅速回落，且同期注销仓单快速上升，一度突破30000吨并伴随着现货对3个月期货从贴水迅速上升至升水40美圆的水平，与2007年初的情况非常相似，后来证明当时是一个筑底的过程。库存的下降与升水上升从一个侧面反映了供应朝紧张的方面发展，据国际铜业研究小组最新月度报告显示，去年1-10月，全球精炼铜消费量超出产量21.8万吨，而上一年度为过剩7.8万吨，从去年整年的情况来看，铜的供应有一定的缺口。特别是精矿的供应相当紧张，从冶炼加工费的一降再降就可以看出端倪。所以说，我们认为不仅仅是伦铜库存减少这单一方面，而是整个全球供应短缺的基本面将支持铜价继续震荡走高。　(01-30 16：44)　

　　·国储收糖是为了减轻大量现货上市所带来的供应压力

　　国储收糖是为了减轻大量现货上市所带来的供应压力，以保护蔗农利益。目前是榨季，恰恰说明市场供应还是过剩的。但是根据我们了解到的情况，由于天气原因铁路运输受阻，尤其柳州市的铁路停装，目前基本处于有价无市状态。受强冷空气影响，1月12-25日，广西(白糖产量占我国60%)平均气温7℃，比常年同期偏低3.9℃，偏低程度居1951年以来同期的第2位。甘蔗是热带和亚热带作物，低温冰冻天气对其危害很大，目前全区十大产糖地市甘蔗受灾面积为283.26万亩。但是对产量的影响有多大还需进一步的评估，由此引发投机资金加大对糖价的炒作力度。同时尽管国内市场因产量压力沉重，近期出现回调，但是多头力量始终存在，并且资金实力相当雄厚。与此同时由于市场考虑到白糖后期利多因素，例如生物酒精将会消耗更多的甘蔗，造成食糖产量增幅小于甘蔗产量增幅，大部分甘蔗向酒精生产转化，白糖产量下滑，这是白糖长线利多的主要因素。其他利空的因素仍然存在，当春节过去之后，糖的消费旺季也将随之而去。总之还是建议继续关注盘面变化，控制好风险。　(01-30 17：08)