豆粕豆油止跌 市场再现买盘气氛

　　本周大豆压榨利润有所上扬，主要是豆油和豆粕价格企稳，而进口大豆价格出现了一定的下跌。

　　大豆方面：

　　本周黑龙江国产大豆价格出现上扬，下跌幅度在20－40元／吨。虽然临近春节，但部分地区大豆加工企业及贸易商的收购活动依然持续。目前黑龙江地区大豆已经不多，但是手持豆子的豆农依然保持观望的心理，惜售心理依然较强，虽然油厂采取逐步提高收购价格的策略，成交量与油厂的预期依然存在较大的差别。目前黑龙江地区大豆价格一般维持在4400－4600元／吨。

　　和国产大豆价格上扬相反的是，本周港口进口大豆价格出现了一定的回落，目前港口大豆一般在4700－4750元／吨，比上周下跌50－100元／吨，表现在华东和华南地区跌幅相对较大，幅度在100元／吨左右，成交不旺，港口大豆库存偏大。

　　本周国产大豆和进口大豆价格走势相反，其原因是：黑龙江地区国产大豆数量很小，豆农惜售心理强，而油厂收购心理也较强，支持黑龙江地区大豆价格。相反，港口地区大豆价格主要受进口成本影响，近期CBOT 大豆价格出现了较大的调整，对价格不利，而且人民币持续升值趋势不改、再有运费的不断下降，导致远期大豆到港成本大幅下降，对港口大豆价格产生压力。另外，南方普降大雪，豆粕销售不畅，油厂开机下降，对价格也构成压力。

　　美盘经过大幅调整，在美国政府的强大力度的经济刺激政策的支持下，美盘本周企稳反弹，而且国内豆粕和豆油也都有止跌的迹象，对后期大豆构成一定的支持。但是另外一个方面，我们也要看到，因为后期成本的偏低，人民币的加速升值，再有后期大豆到港量依然偏大的情况下，大豆依然受到较大的压力，油厂开机率也不会有太大的降低，据市场人士透露，有的油厂春节期间，也开机生产。总体来说，下周大豆以稳定为主。

　　豆油方面：

　　本周国内豆油价格自跌势中企稳，总体价格和上周末持平。虽然本周期货价格开始止跌反弹，但是并没有给国内豆油带来支持，国内豆油本周成交较差，开始呈现节日气氛，虽然市场担心国家可能出台对豆油的调控政策，但市场对后市看好的气氛依然较浓。

　　本周国内豆油价格稳定，并没有随期货价格的上扬而上扬。具体原因如下：

　　1、本周因为美国政府的经济刺激方案对市场构成一定的支持，导致市场出现买盘兴趣，国内连豆油也出现了反弹，但是从现货的情况看，现货并没有随期货的上扬而上扬，主要是大雪导致市场流通不畅；

　　2、经过上周的急速下跌后，市场开始理性，因为国家对豆油实行了提价申请的策略，导致市场不敢大幅的过激的调低豆油的价格；

　　随着春节的临近，市场气氛开始减弱，尤其是中南部地区，交易几乎停滞，对豆油价格形成压力，但是这种压力市场并不担心，从了解的情况看，市场对后期油脂还是普遍看好的，加上因为豆粕需求疲弱，油厂库存增加而导致开机率下降，豆油也会产出率降低，市场需考虑是否春节后油脂市场是否出现一波上扬行情，从最近几年的情况看，油脂价格年后出现一波小行情的几率比较大，市场需谨慎关注。

　　豆粕方面：

　　本周国内豆粕价格开始止跌，局部地区出现反弹，市场成交很差。本周虽然期货价格出现了一定的反弹，但是并没有给国内豆粕带来支持，然而，国内豆粕现货的确是开始显示出了较强的压力，主要还是体现在中南部地区的大雪天气导致豆粕流通几乎中断，需求受阻，油厂库存开始增加。目前的大雪对豆粕市场造成的影响要大于对豆油的影响，大雪导致一些前期没有备货或者备货少的需求方陷入很被动的状态，市场人士称，如果交通不能很快的恢复，那么养殖户可能会出现畜禽提前出栏的现象。另外，大雪重要的是导致豆粕流通不畅，给开机的油厂带来一定的压力，目前豆粕的供需双方处于被动状态。（除前期备货充足的饲料企业）。受天气因素的影响，国内部分地区油厂因为电力及蒸气紧张导致出现开机率下降的情况。

　　本周豆粕价格止跌的原因根本的还是美盘上扬给豆粕价格带来直接的支持；但是总体来说，豆粕的压力依然很大，表现在如下几个方面：

　　1、油厂豆粕运输不畅导致油厂库存增加，对价格形成压力；

　　2、需求依然恢复缓慢，而且局部地区还有下降的趋势。对豆粕中期形成压力；

　　3、美国政府出台有利的刺激经济的政策，但是短期对美国经济不会有实质性的改善，后期美盘大豆依然有调整的要求；

　　4、市场预期1－4月份国内进口大豆依然在1000万吨以上，庞大的到港预期度对豆粕价格的压力很大。

　　总体认为，豆粕在经过上周的大幅下跌后，进入稳中波动期，在美盘的上行下可能对豆粕价格构成一定的支持，而且大雪可能也会导致节后需求的快速大幅上升，对价格可能会构成一定支持，市场需密切注意年后的行情。但是中期豆粕还是偏空的。