黄金期货被称为准金融期货，一经推出即引起市场强烈反响，其关注度大大高过其他商品期货，给期货公司、特别是证券公司控股下的期货公司的发展带来了机会和挑战，包括证券市场和期货市场在内的中国资本市场也因此将发生深刻的变化。面对这一机会和挑战，我们必须找准切入点，才能有的放矢，事半功倍。

　　一、黄金期货是股指期货的先行者，做好黄金期货市场的开发工作实际上就是备战股指期货

　　尽管市场各方近年来已做好股指期货的推出准备，但是，由于受各种客观因素的限制，股指期货的推出仍需要一定的时间。在此背景下，被称为准金融期货的黄金期货率先推出，实际上起到了股指期货的先行者的作用。

　　首先，黄金期货的合约规模大大低于沪深300指数期货合约的规模，入市门槛相对较低，投资者，特别是证券投资者完全可以通过黄金期货交易熟悉和了解期货的交易规则和制度，了解期货市场的风险和机遇。从实际情况看，由于目前中金所推出的仿真交易中的资金仅仅是虚拟资金，因此，投资者通过在黄金期货中的真实操作，得到了真实的锻炼。在熟悉、了解和参与了黄金期货交易后，黄金期货的客户将是未来股指期货的潜在客户。因此，我们要借黄金期货之力，抓好市场的开发工作和投资者的教育工作。

　　其次，通过黄金期货的业务操作，来完善IB制度，理顺证券公司和证券公司控股下的期货公司间的业务流程和各种业务关系。

　　为备战股指期货，证券公司纷纷控股期货公司，以便在未来的IB制度下开展股指期货业务。但是，由于历史原因，也由于期货市场和证券市场不同的特点，证券公司和期货公司无论在经营水平上还是在风险控制和管理水平上都存在着很大的差距。因此，在面临着大量的证券客户对黄金期货感兴趣的情况下，要做好从开户到咨询服务等具体环节上的工作，通过黄金期货业务的开展，不断地完善和协调证券公司和期货公司间的业务关系和业务流程。这实际上也是在业务关系和流程上做好了股指期货的备战工作，否则，面对着未来股指期货推出后的更为广阔的市场，将陷入被动、混乱的局面。

　　二、在研究和比较黄金期货和现货市场中，开发黄金期货市场

　　尚福林主席在黄金期货上市仪式上表示，要推进黄金期货和现货市场的协调发展。黄金期货市场不可能脱离黄金现货市场单独发展。黄金期货的发展要为黄金现货市场服务，为黄金的生产企业和消费企业服务。目前，国内主要的黄金现货市场是上海黄金交易所，其会员主要是金融机构和黄金生产、加工企业，这些企业有套期保值的需要，也有期货和现货进行套利的需要。同时，他们中的大多数企业也是上海期货交易所的会员，部分企业是上市公司和准上市公司。

　　因此，我们在市场开发中，应认真研究黄金期货市场和现货市场的特点，为客户提供套期保值服务，提供期现套利服务，在更高的层面上延伸对客户的服务环节和流程，把证券和期货的经纪业务和投资银行业务、资产管理业务等紧密地结合起来。同时，也应研究和比较黄金期货和黄金现货、纸黄金等其他黄金投资产品的特点，开发黄金期货的客户和市场。

　　三、在利用黄金的特性进行金融创新中，开发黄金期货市场

　　黄金作为一种资产，其在流动性、风险性和收益性上和其他资产相比有一定的特点。我们应该利用黄金的特点，并根据当前资本市场的特点开发出适应市场客户需要的结构性理财产品。如我们可以利用黄金和美元间的负相关关系，开发出和B股投资相联系的黄金期货理财产品；利用黄金期货和现货间的无风险套利开发出和新股认购相联系的稳定收益产品；利用黄金的抗通货膨胀性，开发出和黄金期货挂钩的属存单和票据性质的产品。甚至我们可以利用黄金和石油间的正相关关系，和石油公司合作，对目前的石油公司发行的加油卡产品加以改良，让加油卡里的钱也能抗油价上涨。此外，黄金ETF在国际上是一个重要的市场，未来也将是国内黄金市场发展的一个重要方向，加强对此新产品的研究和开发意义重大。

　　四、结合黄金价格波动，在研究黄金类上市公司估值中，开发黄金期货市场

　　期货价格具有预期性、权威性、公开性和连续性，期货价格的波动将对相关企业的成本和销售额产生重要影响，从而影响到企业的现金流，进而影响到对该企业的估值水平。黄金价格的波动必定对黄金的开采类企业、黄金的加工企业和黄金的销售企业等带来影响，因此，与黄金相关的上市公司的估值也会发生很大的变化。

　　由于目前资本市场中的多数客户在证券市场有投资，因此，帮助他们把握黄金期货价格变动对黄金类上市公司的影响，是一件很重要的工作，此外，在对客户进行这方面的的服务工作的同时，他们也会在一定程度上了解黄金期货和期货市场，进而参与黄金期货交易。

　　在加强对黄金价格和黄金类上市公司的研究基础上，还可以开发出新的指数产品，如费城股票交易所就开发了一个黄金类上市公司指数产品（XAU）。

　　研究黄金价格对这些上市公司估值的影响，不仅有助于帮助证券客户把握机会和防范风险，也有助于我们为上市公司提供套期保值等风险管理业务。

　　五、帮助客户制定黄金期货交易计划，为客户提供贴身服务

　　开发客户和市场不能停留在前期开发上，更应该注重对客户的后期服务工作，而根据市场特点，帮助客户制定黄金期货的交易计划就是为客户提供贴身服务的重要组成部分。帮助客户制定黄金期货交易计划，有助于客户加强资金管理和心理管理。交易计划的制定包括评估、分析、归类、总结、建议和反思六个环节，在每个环节上都要体现对客户的贴身服务，只有如此，我们才能开发到高质量的客户。