和讯特约

　　●长城伟业 姚宜兵

　　春节期间，国际玉米市场波澜不惊，继续维持高位振荡格局。尽管在USDA全球供需2月份报告的带动下，CBOT玉米期货合约大幅上涨，但跟多买盘缺失还是导致玉米期货价格高开低走，在创出近期新高后开始振荡盘整。国际玉米价格在各种因素的作用下没有大幅上涨，是与玉米市场基本面情况息息相关的。在CBOT玉米日线连续图上，玉米价格保持区间振荡格局，后期在需求拉动和通胀影响下，玉米价格乘风破浪会有时。

　　USDA报告推波助澜 国际玉米创出新高

　　最新USDA供需报告显示，美国2007/２０08年度玉米结转库存预计为14.38亿蒲式耳，对玉米价格影响偏中性。但CBOT玉米价格受此影响，还是大幅高开，价格维持高位振荡，同时小麦价格连续涨停、大豆价格屡创新高，也给玉米市场注入一定动力。总体来看，2月份农业部报告对玉米价格影响相对较小，玉米市场出于对周边农产品市场强劲的回应，高位卖盘缺失，同时也导致玉米市场上行压力较大。

　　国际能源价格高企 全球玉米供需紧张

　　全球能源价格居高不下，使得替代能源的开发显得非常重要，其中燃料乙醇作为原油替代的主要品种，受到以美国为主的国际市场的大力追捧。美国的新能源法案提出，到2012年，美国每年利用燃料乙醇或生物燃料的总量将达到75亿加仑。2007年12月美国通过了新的汽车节油法案，要求在2022年以前美国乙醇的使用量比目前提高６倍，达到360亿加仑。美国燃料乙醇90%的原料来自玉米，预计到2010年美国燃料乙醇消耗的玉米将达到1亿吨。而随着美国新的农业法案对乙醇产量提出更高的目标，预计今后10年美国玉米消耗在乙醇燃料的数量将超过美国玉米总产量的50%，燃料乙醇行业对玉米的巨大需求潜力将成为全球玉米市场长期保持紧张局面的主要因素。

　　国内节前效应明显 玉米价格变化不大

　　国内玉米价格节前效应明显，市场交易清淡，现货价格平稳。由于前期国内南方大部分地区出现大范围雨雪天气，导致北方港口玉米南运受到一定影响，南方部分地区玉米价格出现一定程度上涨，带动玉米期价出现反弹。北方现货港口平仓价格在南方销区价格的高位整理下，保持稳定，当前北方港口平仓价格普遍保持在1580元/吨一线。

　　此外，国家产业政策的调整也在一定程度上支撑了玉米期货价格，尽管已连续８次拍卖储备玉米，但由于拍卖底价较高，成交比率一直偏低，市场供给量并没有出现较大增长，国内玉米市场整体供给依然保持稳定。

　　新粮上市压力犹存 价格上涨空间有限

　　随着春耕的开始和温度的升高，高水分粮保存难度加大，节后玉米产区将面临一个售粮高峰，玉米市场将在节后面临一轮新的季节性供给压力。一般在售粮高峰过去后，随着国内饲料需求的回升和玉米积压在流通领域数量的增加，国内玉米价格才会出现回升，这个过程要在国内玉米销售大体完成后才会表现出来。所以，尽管节前国内玉米期现价格出现一定程度的反弹，但现货压力仍然存在，市场价格出现大涨的可能性不大。