和讯特约

　　本周美棉小幅上涨，前三天小幅调整后，周四出现了大幅上涨，周五则高开低走小幅回落，整体上仍在调整。本月美国农业部发布了最新的棉花供需预测显示，全球及美国棉花期末库存小幅上调，上调了中国产量及期末库存。短期内基本面上未出现较大变化，近期美棉可能继续作区间震荡调整。本周郑棉小幅上涨，由于春节刚过，很多纺织企业尚未真正开业收棉，国内现货表现出成交比较清淡，预计未来2周内有望恢复。

　　全球及美国棉花期末库存略增，中国产量增加，进口减少。

　　据美国农业部报告显示，2007/08年度全球棉花产量为2595.5万吨，调增了20.9万吨，其中中国、巴基斯坦和巴西的棉花产量都有所调增，而印度的棉花产量有所调减。相比之下，中国棉花产量的调增幅度最大。棉花消费量为2750.3万吨，调减了37.0万吨，其中中国、印度、泰国和土耳其的棉花消费量都有所调减。棉花进口量为877.9万吨，调减了18.3万吨，其主要原因是中国的棉花进口量大幅减少。全球棉花出口量为872.0万吨，调减了18.1万吨，其中澳大利亚、巴西、印度和美国的棉花出口量均有所调减。

　　2007/08年度美国棉花期初库存、产量和消费量没有变化，分别为206.4万吨、414.32万吨、100.15万吨；出口量为341.8万吨，调减了6.5万吨；期末库存为178.5万吨，调增了6.5万吨。

　　2007/08年度中国产量和期末库存上调，而消费量和进口量下降。中国的消费量下调了100万包，但仍较上年度增长8%，达到1176万吨。由于消费量下调且产量上调至773万吨，中国进口量减少了50万包，为294万吨，期末库存上升至373万吨。

　　2007/08年度印度产量为533.4万吨，消费量为407.1万吨，出口量为124.1万吨，期末库存为163.5万吨。其中比去年产量增加了58.7万吨，出口量增加了17.4万吨。

　　国内棉价仍将继续震荡向上

　　发改委最近发布了２００７年棉花价格分析及２００８年走势预测显示，2007年度我国棉花收购价格呈平稳上升走势，集中收购期平均价格大幅高于上年同期；同时预计2008年我国棉花价格总水平在波动中上涨，但价格大幅上涨和走低的可能性都较小。

　　(一)、2007/08年度国内棉花产量仍保持较高水平，但种植成本仍会继续增长。中国棉花协会预计全国棉花总产量与上年基本持平，产量处于历史较高水平。有资料显示，2007年我国每亩棉花种植成本预计为930.8元，较上年度上涨7.07%，其中，种子费增加6.21%，化肥费用增加3.12%，农药费用增加2.79%，租赁作业费用增加1.97%，人工成本费用增加10.57%，土地费用成本增加5.39%。

　　(二)、国内棉花需求增长速度开始趋缓。据海关统计数据显示，2007年全年我国服装及衣着附件出口1150.7亿美元，同比增长20.9%，比上年回落8个百分点，纺织纱线、织物及制品出口561亿美元，增长15%，比上年回落3.7个百分点。2008年仍将继续保持这种放缓的态势。

　　(三)国际市场棉价呈现上升趋势，对国内市场价格有一定的支撑作用。据美国农业部估计，近五年全球棉花产量的峰值出现在2006/07年度，全球产量为2657.8万吨，期末库存的峰值也出现在上年度，达到1327.3万吨。而在2007/08年度，由于需大于产，国际棉花咨询委员会认为，本年度全球棉花产需缺口136万吨，而库存为1175万吨，较上年度下降10.37%；本年度国际市场棉花价格为67美分/磅，比上年度高8美分。

　　近两年来，小麦、大豆、玉米等农产品价格都出现大幅上涨现象，无论国际还是国内棉花价格已经被低估。棉花和其他农产品比价关系的变化，在一定程度上推动棉价继续上涨。

　　２００７年棉花进口大幅下降 累计进口量246万吨

　　2007年累计进口棉花246万吨，较2006年下降32.5％。除9、10、12月以外其它各月进口量均少于上年。其中1月、2月棉花进口量下降幅度较大，3月有所回升，到9月进口量变化一直不大，10－11月国内新棉陆续上市，进口量大幅减少，到12月受配额即将到期等因素影响，进口量激增，成为全年进口量最多的月份。本年度进口棉大幅下降主要有三个原因：一是国内纺织业需求不旺；二是国内棉花产量低估；三是滑准税的实行使得进口棉没有任何价格优势。

　　美棉进口数量仍排在第一位，占总进口量的45.84％，份额较去年下降1.06个百分点；2006年以来印度棉进口量猛增，位居第二位，份额由2006年的16.3％增至2007年的25.78％，增加9.48个百分点，12月份更是超越美国成为中国进口量最多的国家；乌兹别克斯坦棉进口量排名第三，占总进口量的21.57%，较去年下降了2.01个百分点。