四、2008年黄金市场趋势展望

　　（一）长期趋势定位

　　黄金的稀缺性注定了其价格的长期上涨，从供需分析中我们可以看到，黄金的矿产储量已非常有限，静态储量只有满足20年左右的开采时间。而动态储量在可以预测的时期内也不会有大的改观。因此，长期内黄金的价格会持续上涨。

　　（二）2008年黄金行情核心影响因素分析

　　我们认为，真正决定黄金价格走势的是美元因素。从2001年开始美元步入漫漫熊途，黄金开始走出20年的低迷。在接下来的这几年中，美元的任何风吹草动，都会引起黄金的激烈反应。既然这一次黄金的大行情是由于美元贬值而起，我们也有理由相信，2008年美

　　元走势仍然是黄金走势的风向标。我们在美元走势部分已经进行了分析：

　　2008年美国仍然受到赤字的困扰，美元走势趋弱。但是经过多年的美元贬值，美国出口增长强劲，赤字水平在逐渐的降低。因此，美元受到市场预期的影响，可能会停止继续深幅下跌的走势。但是，面对继续增加的赤字总水平，和遥遥无期的承诺，其上涨也几乎是不可能的。所以，我们认为，2008年美元最大的可能就是做一横向的多空争夺型的整理。

　　（三）2008年黄金市场展望

　　美元走软、油价高企、地缘政治风险均是推高金价的因素，再加上印度和中国消费需求的扩张，个人预期2008年黄金牛市仍将延续，总体应是一个震荡上行的格局。

　　（四）黄金期货的投资价值：

　　当前情况下，中国黄金期货有着特殊的投资价值。在1949至1982年的几十年时间里，中国普通大众与黄金无缘，只是很朴素的知道黄金是很值钱的、黄金是很贵重的，缺乏对黄金相关知识的了解和认识，对黄金的重要作用和金融功能了解的更少。种种历史原因和金融体制的原因，造成中国大陆人均黄金制品只有3.5克左右的现状。目前中国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，消费数量集中在黄金饰品上，与香港、台湾地区和西方国家的水平相去甚远，预计今后几年中国的黄金消费将从以往每年200吨左右增加到400吨至500吨，这对国际黄金市场的价格将会产生非常大的影响。

　　从投资需求来看，当前中国经济持续快速增长，人民币稳定升值，但货币流动性过剩，资产价格高企，通货膨胀压力是日益显著，货币政策正处于新的加息周期，宏观调控力度逐步加大。房地产、国债、股票等传统投资方式已经很难满足投资者的需求。据国家统计局发布的数据显示，中国长期的低通胀时期已成为过去了，黄金作为保值增值的良好投资产品，其价值正在进一步显现。种种历史原因和金融体制的原因，造成中国大陆人均黄金制品只有3.5克左右的现状。目前中国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，消费数量集中在黄金饰品上，与香港、台湾地区和西方国家的水平相去甚远，预计今后几年中国的黄金消费将从以往每年200吨左右增加到400吨至500吨，这对国际黄金市场的价格将会产生非常大的影响。

　　在目前美元贬值的背景下，黄金期货作为黄金投资的高级衍生品种，将进一步提升了黄金的投资功能。黄金期货甚至有可能出现类似房地产和股市的"黄金投资热"。

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