3、美油品库存继续增加，对价格产生一定压力！

　　据美国能源资料协会（EIA）石油统计数据显示，截至2月8日当周，美国商业原油库存增加107万桶至3.011亿桶，小于之前增加270万桶的预期。目前已经是该库存连续第5周增加。目前水平较去年同期低2282万桶或7％；高于近5年同期水平低415万桶或1.4％。当周原油日进口量大幅下降78万桶至971万桶。而原油与石油产品日净进口量亦大幅下滑162万桶至1176万桶。当周炼厂产能利用率意外上升0.74个百分点至85.08％。之前市场因炼厂进入维修期而预期产能利用率下降。当前水平仍处于近年同期最低水平附近。近期美国进口下降，加之炼厂开工率的上升，使得原油库存消耗超出市场预期。

　　另外，汽油库存当周增加175万桶，总量至2.292亿桶。与之前市场预期相符。加之炼厂开工率的上升，使得汽油产量增加。最近14周该库存连续增加，总量增加超过3492万桶。目前该库存水平处于14年高点。高于去年同期408万桶或2％；高于近5年同期均值1136万桶或5.2％。当周取暖油库存上升58万桶至3672万桶。近期该库存逐渐遏制住了之前的下降趋势。目前水平较去年同期低1407万桶或27.7％，与近5年同期水平相比低1074万桶或22.6％。仍就低于近年同期正常波动区间。

　　从库存角度来讲，原油及其他成品油库存呈现出增加的态势。原油库存大幅回升，汽油库存经过连续的上升达到了14年高点水平。虽然近期美国天气寒冷，但取暖油库存在炼厂产出增加的前提下逐渐停下了快速下滑的步伐。后期美国炼厂将进入检修期，预计在此影响下成品油库存将放缓增加的速度，甚至出现回落，而原油库存则继续增加的可能较大。因为进入3月份，天气逐渐转暖。冬季需求高峰也即将过去，市场将进入一个需求较为平淡的时期。因此就目前的趋势来看，库存的变动还将对市场产生偏空的影响。

　　4、基金再燃做多热情！

　　截至2月15日当周，CFTC原油总持仓为1393035张，比上周增加24511张，其中净多持仓为39922张，比上周增加12474张，当周期价大幅反弹，基金总持仓和基金净多持仓均大幅增加，基金再燃做多热情！

　　5、现货需求旺盛，沪油库存大幅减少。

　　截至2月15日当周沪油库存为93176吨，比上周减少8000吨。从2004年以来，沪油库存一直在28446—206560吨之间波动，目前处于中下水平。由于南方大雪导致燃料油现货需求旺盛，六周来沪油库存从123276吨减少到目前的93176吨，降幅为24%，低库存水平减轻了做多资金的压力。

　　6、燃料油期货和现货价格价差处于历史低位水平，期货价格有望补涨

　　截至2月15日燃料油期货和现货价差为-332元/吨，比上周上升102元/吨，历史价差波动范围为，-500-190。由于南方大雪造成燃料油现货需求旺盛，现货价格坚挺，而期货价格前期跟随周边商品大幅回落造成期货和现货价差大幅扩大，目前价差处于历史低位水平，后市期货价格有望出现补涨。

　　7、沪油和原油的比价处历史低位水平，后市有望震荡走高

　　从图上可以明显看出，从04年9月以来，沪油和原油的比价一直维持在39.8—55之间波动。最低于11月20日见39.8之后快速反弹。截止2月18日该比值为42.95。处于历史低位水平震荡，后市有望震荡走高。