和讯特约

　　操盘建议

　　连豆、豆粕酝酿振荡，短多离场后暂时观望，等待五日均线支撑的确认。豆油、菜油和棕榈油多空争夺激烈，短线有技术调整需要。玉米上档阻力隐现，跟随周边调整的可能性较大，平多。棉花放量冲高时顺势多单平仓，待调整支撑确认后再入。沪铜多单离场，时间窗口和关键技术阻力双向作用市场，短线回调可能性大增。沪锌属于资金势行情，表现弱于其它金属，继续观望。铝市高位调整压力依然明显，后期蓄势还需过程。黄金量能如何释放成为行情的关键，短期而言振荡区间暂较难穿越。天胶秉承高抛低吸的短线运作思路。燃油牛市格局，逢低买入为主。白糖超级牛市，不轻易言空。强麦多单平仓后观望。PTA仍可逢低买入。塑料少量多单持有。

　　行情回顾

　　原油黄金跳涨再次拉动国际商品走势，国内市场白糖油脂外多数合约高位谨慎调整。隔夜外盘，北美市场恢复交易后商品期货暴涨，部分机构认为岌岌可危的股市令更多资金涌入期货市场助涨。纽约轻质原油价格历史上首度收于100美元／桶上方，OPEC3月减产传闻加之美国德州炼厂爆炸推升油价逾4.5美元，创造百元油价历史！受油价暴涨美元疲软支撑，北美贵金属期货继续走高，黄金大涨23.7点，铂金则第十五个交易日刷新纪录高点。农产品同样普涨，CBOT大豆触及新高，中国需求及来自油脂市场的涨势关联刺激期价，玉米、小麦随涨，交投相对谨慎，MGE麦出现下滑。美棉、美糖收高，基金买盘与展期交易活跃。LME基金属大涨，期铜第九次涨至8000点以上，库存下降及基金买推。国内方面，周三多数品种出现短期拐点，且股市下滑。江铜公告称已全面恢复生产，且传言本周上海铜库存总量可能翻翻，受其影响沪铜滞涨，高开低走终收跌270点，后半周料持与65000点附近整固，锌铝各自收于微跌，市场突破乏力，铝价尚需调整，锌持弱。黄金连续两日跳升3点以上，参与者对其突破区间高位充满信心。燃油续涨，虽然高位期价一度向下调整，但仍收涨66点于4181，纪录高位仅咫尺之遥。其他化工品涨跌各异，天胶近弱远强，PTA微涨18点。农产品白糖早盘一度涨停，产区蔗农惜售心理严重。棉花收高75点，油脂于午后跳升收涨1-2%，谷物类均现小幅回吐调整，近期强势难改。

　　热点评析

　　『沪黄金冲高回落，无碍中期牛势』

　　受昨日晚间金价暴涨影响，今日国内合约大幅高开，但在222元处受阻，其中主力au0806合约今日以222.00大幅调空高开，盘中最高222.25元/克，最低219.51元/克。终盘报收盘于219.81元/克，较昨日结算价上涨2.98元，成交量为50118手，持仓减少604手至43710手。由于国内黄金需求强劲，预计今日冲高回落不会影响中期上涨的走势。

　　首先，美国住房建筑商协会(NAHB)周二数据显示，美国2月份NAHB房价指数从1月份未修正的19升至20，表明美国房屋营建商的信心有所恢复。周二美股开盘上扬，其中道指开盘上涨128.30点，涨幅1.04%，刺激了投资者风险偏好情绪，提振了套息交易需求，澳元等高息货币在澳洲联储升息预期下大涨，美元全天走软，从76.32高点下滑到75.81低点，较昨日收盘下跌0.21，大大支撑黄金上涨。

　　其次，周二中国最新公布的1月份CPI增长达到7.1%创下11年新高，07年第四季度的GDP增长达到11.4%。这些都推高市场对黄金作为抵御通胀资产的需求，支持黄金价格上涨。加上，据非洲第三大黄金生产国马里政府公布的预测报告，该国2008年黄金产量预计将大幅下降，原因是现有金矿可采量已接近枯竭。马里矿业部门的数据显示，该国2008年的黄金产量预计将下降至50.11吨，较2007年的56.75吨将下降12%。实际上，2007年的全年黄金产量已经较2006年下降了9个百分点。还有，世界第一大铂金生产国南非由于电力供应不足导致铂金供应短缺问题依然存在，现货铂金连续14日刷新记录。周二铂金达到2153美元/盎司的高位，铂金的持续走强也对黄金有较强带动作用。

　　再从投资需求来看，世界黄金协会日前报告显示，土耳其和俄罗斯2007年黄金需求仍分别增长14%和11%。受黄金珠宝消费繁荣的推动，中国2007年黄金需求更大增26%至326.1吨，比2006年提升23%。国际黄金需求仍然旺盛，有助于金价长期走强。当前中国经济持续快速增长，人民币稳定升值，但货币流动性过剩，资产价格高企，通货膨胀压力是日益显著，货币政策正处于新的加息周期，宏观调控力度逐步加大。房地产、国债、股票等传统投资方式已经很难满足投资者的需求。据国家统计局发布的数据显示，中国长期的低通胀时期已成为过去了，黄金作为保值增值的良好投资产品，其价值正在进一步显现。种种历史原因和金融体制的原因，造成中国大陆人均黄金制品只有3.5克左右的现状。目前中国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，消费数量集中在黄金饰品上，与香港、台湾地区和西方国家的水平相去甚远，预计今后几年中国的黄金消费将从以往每年200吨左右增加到400吨至500吨，这对国际黄金市场的价格将会产生非常大的影响。