和讯特约

　　农产品不管是在国际，还是在国内都是受政策影响较明显的产品，这主要是因为粮食是最基本的生活要素，对粮食安全的强调促使各国政府对农产品的政策调整越加频繁和明显。农产品的可再生性在政策的作用下能对供需的适当调节发挥重要作用。因此，做农产品期货投资就不得不考虑政策的影响。07年由于农产品大幅上涨导致物价持续攀升已引起政府的高度重视，相应的政策调整随之而来。进入08年，随着相关政策的执行，预计08年的农产品期货市场将是一个政策市。以下是笔者就目前国内上市的主要农产品期货品种在08年政策作用下的交易策略的看法。

　　油脂油料：上涨空间有限

　　以豆油为主导的油脂油料在07年的表现可谓魅力四射！大豆、豆油均创出几十年的新高，菜油、棕榈油也是齐步高攀。而这一切应归功于原油价格的持续上涨引发的保值和生物燃料需求，另外播种面积的争夺也加剧市场的供应担忧。

　　随着价格的暴涨，国家陆续出台多项政策。短期政策主要体现在对市场价格的调控，比如通过临时降低进口关税降低进口成本和增加进口供给，通过调整出口政策压低出口需求等。中期政策主要体现在对生产的激励性措施。具体政策包括：提高良种补贴范围和力度；制定奖励措施鼓励农民增加播种面积等。具体措施主要有：继续对东北三省和内蒙古自治区种植高油大豆实行良种补贴，补贴规模由目前的1000万亩扩大到4000万亩。

　　由于对大豆需求的加大，政府已出台了油料作物的补贴政策，希望能拉动农民扩大种植面积。从某种程度上来讲，这些政策对油脂油料市场是较明显的利空因素。因此，以目前的价格区间水平，以及政策取向来看，08年油脂油料的上涨空间有限，甚至有可能在供应增加的打压下由牛市转火熊市。因此，交易策略倾向于长线可等待做空机会，但由于图表显示牛市未尽，短期仍可顺势回调做低买高平。