和讯特约

　　期货大户室（2月22日）：白糖出现疲态

　　“这个鬼白糖，昨天尾盘实在是太诡异了，又是大幅拉升，一幅要继续上涨的态势。美糖也是配合它样，也上涨了2%多，今天白糖会不会继续疯狂，让人继续难受喔？”

　　“搞不懂了，我看昨天虽然盘子上涨的凶，但是现货市场的报价都没有怎么动，主产区还是在3920元报价，而且市场的成交非常清淡，这样一来，期现的价差就太大了。不过也难说，这白糖现货价格一天涨跌2、300元都是常见的事情，不好理解啊！”

　　大家都很迷茫，还是听分析师的。“白糖21日走势分析，仍为0901合约继续领涨，导致盘面维持强势。需要注意的是：1、 期价收出上影线，表明阶段性高点可能已经显现；2、 期现价差放大到700元/吨，已经接近白糖期货上市阶段创出的记录；3、 尾盘期价借助对隔夜外盘上涨预期而回升，但减仓幅度加大，多头心态已经谨慎；4、 技术，SR0809合约触及07年8月和10月高点的连线，压力增加。策略：就是等待0901合约走弱，可用盘中下破均价线，持续减仓判定，从而多单平仓，解锁近月合约锁仓多单，或轻仓沽空。”

　　“ 经过与主产区现货商交流，由于灾害前所未有，产区对减产估计采取最大化，即减产幅度达到1/3，预计减产量高达150万吨。目前还有5天的重估期。期价疯狂拉升的根源在此。再次强调我们的看法，SR0901合约成为龙头，其走弱前，不能盲目沽空。”分析师认为糖价的高点极可能已经显现，同时仍建议将关注重点放在对0901合约的观察上，以把握空头机会。

　　“恩，如果是阶段性见高，那一定是超涨的合约跌得更加厉害，我就顺势空0901合约。’”老金有了主意。

　　“对了，昨天有报道说，这油菜籽受灾很严重，是不是喔？我感觉也是炒过了头啊。我很多朋友都是做这一行的，11800就想空，我想：两者不得差异这么大吧？”

　　“国家粮油信息中心分析预测部披露，此次空前雪灾中，油菜受灾面积占全国秋冬种油菜面积的48.4%。据农业部最新统计数据显示，截至2月14日，油菜受灾面积达到4891万亩，占全国秋冬种油菜面积的48.4%，其中成灾面积2777万亩，占受灾面积的 56.8%，占播种面积的27.5%；绝收面积615万亩，占受灾面积的12.6%，占播种面积的6.1%。预计今年油菜籽单产将会出现下降， 预计今年我国油菜籽总产量与去年持平或略增。虽然全国秋冬种油菜单产将出现下降，但由于播种面积大幅增加，春播油菜面积也有望出现增加，如果后期天气正常，今年油菜籽总产量仍可能会出现持平或略增的局面。”

　　“22日，各合约维持于高位的盘整状态，鉴于我们的目标已经实现，仍建议多头离场观望，激进者轻仓抛空RO0809合约亦可。我们认为： 5月合约在13250~13400一线高位，这是我们在近期能看到的最大目标位，仍建议多头获利平仓。市场处于灾害评估的不确定期，激进者可对应5月合约的目标价位轻仓抛空9月合约，以把握阶段性回调机会。观点不改。本次菜籽油的单边升幅为2700点，已经接近原有量度升幅的2倍，连续拉升后，我们不再看多。”分析师的观点也相当明确。

　　开盘，还好今天白糖不算疯狂，基本在昨天的收盘价开盘。大家但感觉有戏。到了9：20糖价逐渐下行，老金看着白糖0901合约下行，在4970抛空10手。

　　未到中段，糖价下行加速，0901更转为领跌！老金这时候却犯了嘀咕，“0901的持仓太轻，还是要加入主战场好。”又将空单换为0807合约。

　　中段后，棉花向上，老金在15020减持掉4手多单。这边才看见菜籽油9月已经从高位回跌了300点！“晕，一上午都在看白糖了，应该高位抓住机会啊！”