三、影响2008年国际油价走势的因素分析

　　进入2008年，国际石油供求局势依然不是很乐观，虽然美国经济衰退的预期有望减少全球经济对原油的需求，但是是否真的衰退目前还不能确定；另一方面，OPEC的供给是根据国际经济形势来调节的，而其对全球经济的判断存在极大的不确定性，有的时候甚至是背道而驰，此因素也是影响国际油价的关键；原油价格的暴涨导致利益分配不均，从而引起多方面的不稳定，极具恶化的国际政治、经济形势也是影响国际油价的重要方面。下面，我们将从国际油价的多空影响因素方面对2008年的国际原油价格展开论述。

　　（一）主要的利多因素

　　从全局上看，造成国际油价大涨的因素很多，在接下来的内容里，我们将着重考虑以下几个重要因素。

　　首先，在中国、印度、东盟等新兴市场国家经济增长强劲，（虽然经济波动风险加大），全球经济仍将保持快速增长态势，石油需求旺盛和美元持续贬值将成为继续推高油价的主要因素。无论在什么时候，经济的发展永远是带动油价上涨的最根本动力，只要经济还是在不断向前发展，国际油价就不会停止上涨的脚步，因为原油是稀缺的，是不可再生的，而经济的发展有必须要原油。两者之间既相互制约，又相互促进。

　　（世界原油供需走势图，资料来源：CFTC）

　　其次，全球主要产油地区都集中在中东，动荡的中东地缘政治局势加大了国际油价继续上行的可能性；同时，悬而未决的伊朗核问题始终是国际油价的心病，伊朗核问题一天不解决，国际油价就一天不安稳。07年下半年，由于被国内经济的衰退风险绑住了手脚，另外加上美国大选临近，美国政府暂时将伊朗问题搁置，而一旦美国国内的政治、经济局势有所稳定，伊朗核问题也将被再次提到议事日程之上。伊朗一再表示出对核问题的强硬态度，可以预期，在08年，此问题将进一步严重。另外就是近期出现的委内瑞拉断油事件。

　　第三，国际投机力量的推波助澜加大了原油价格走高的可能性。从国际经验来看，国际投机力量推高油价的一个重要表现就是基金的原油期货持仓量大量增加，而其持仓量与期价之间又存在极大的相关性。持续、大量的净多持仓一般都会对原油期价有正向的刺激作用。

　　（纽约原油净多持仓与价格关系，资料来源：CFTC）

　　（二）主要的利空因素

　　在经济发展的稳定期，影响某一商品价格的最主要因素无非就是供需关系，只要是供给大于需求，该商品的价格一般都会走低，而一旦出现了供不应求的局面，其价格通常都会上涨。对于原油来说，要想让其价格降下来，必须是原油的供应已经出现了过剩或者是预期需求将大幅度减少。综合考量当前形势，我们似乎看到了原油价格即将下跌的影子。

　　首先，需求减少的可能性存在。目前，美国经济发展速度出现了放缓甚至是衰退的迹象。次级贷款危机持续恶化，众多的国际性大金融机构遭受重创，危机意识加大了市场的不确定风险，急剧改变着世界的经济发展形势。虽然OPEC会根据美国的经济状况适时调整原油产量，但是如果美国经济真的衰退，即使是减少产量，原油价格的下跌也是不可避免的。

　　其次，标价原油的美元升值的可能性存在。美元的持续贬值是由于其持续的贸易逆差造成的，而目前，美国的出口有复苏的迹象，净进口的增速处于一个不断下降趋势之中。而在08年，在世界各国纷纷出台一系列的救世政策以后，美元继续大幅度贬值的可能性已经不大，乐观主义者甚至还认为，美元指数会就此大幅度上升。

　　当然，影响国际原油价格的因素还远不止这些，动荡的国际环境更是让这一切变幻莫测，对于市场的发展来说，任何的预测都是渺小的，因为有的时候，一个偶然的事件就会急剧改变原油的基本格局。