和讯特约

　　大 豆、豆 粕

　　盘前评述：

　　李 茉：受强劲需求和上涨动能支撑，周一CBOT大豆期货市场大幅攀高，期价再次刷新历史高点。后续买盘奠定当日上涨基调，隔夜中国大豆、马来西亚毛棕榈油期货市场走高、国际出口商为抑制食品通胀可能放缓出口的传闻推动CBOT大豆市场上涨。最终3月大豆收盘1452美分涨32美分；11月大豆收盘1417美分涨26.5美分。3月豆粕收盘366.9美元/短吨涨5.7美元；5月豆粕收盘374.5美元/短吨涨6.3美元。3月豆油收盘63.60美分/磅涨1.3美分；5月豆油收盘64.33美分/磅涨1.31美分。周一国内盘豆类市场跟随外盘涨势跳空高开高走，各合约均创出新高，上攻意愿较强。当日A0809报收5211涨139点；M0809报收3620涨72点；Y0805报收13188涨488点，预计短期将继续维持牛市行情。目前现货价格依旧坚挺，大连地区油厂豆粕报价43%粗蛋白3900元/吨，较上周五涨50元/吨；大连地区四级豆油每吨报13400涨300元。今日CBOT早盘高开泛红，期价继续走强，预计国内盘将小幅高开跟随其涨势，操作上保持多头思路，大豆豆油多单择机入场。A0809支撑5100，压力5250；M0809支撑3570，压力3670，3650；Y0805支撑12700，压力13500

　　海外快递：

　　道琼斯2月25日报道，受强劲需求和上涨动能支撑，周一CBOT大豆期货市场大幅攀高，期价再次刷新历史高点。3月大豆收盘1452美分，上涨32美分；5月大豆开盘1453美分，高点1485美分，低点1453美分，收盘1469.25美分，上涨31美分；7月大豆开盘1471美分，高点1498.5美分，低点1471美分，收盘1485.5美分，上涨32.75美分；11月大豆收盘1417美分，上涨26.5美分。3月豆粕收盘366.9美元/短吨，上涨5.7美元；5月豆粕收盘374.5美元/短吨，上涨6.3美元。3月豆油收盘63.60美分/磅，上涨1.3美分；5月豆油收盘64.33美分/磅，上涨1.31美分。分析师称，后续买盘奠定今日上涨基调。隔夜中国大豆、马来西亚毛棕榈油期货市场走高、国际出口商为抑制食品通胀可能放缓出口的传闻推动CBOT大豆市场上涨。海外价格上扬溢出支撑CBOT农产品期货市场，积聚利多人气。同时，在小麦冲高、春播面积悬而未定的背景下，今日大豆各支合约均刷新纪录高点。展望后市，周一牛市行情的延续打开大豆期价上方空间，随着今年春播日期的临近，近期市场将保持震荡走势，直至有新基本面消息出现。

　　据DTN气象机构预测，本周新一轮降雨的出现，将导致巴西大豆第一大主产区马托格罗索州收割延误。气象云图显示，到3月6日周四，南美大部地区将迎来大范围降雨天气，巴西中北部地区包括马托格罗索、戈亚斯、巴伊亚甚至可能连同圣保罗、南马托格罗索州在内，将获得额外降雨机会。场内交易中，预估投机基金日买进5000张合约。全天CBOT大豆期货合约成交量约为19.6万张。

　　*豆粕、豆油

　　豆类产品期货周一冲至高位，豆油、豆粕均刷新合约高点，豆油领涨。全球植物油需求强劲、隔夜马来西亚棕榈油期货创新高和中国为抑制通胀在夏季奥运会之前寻购大豆、豆油的消息为今日豆油期价上涨提供支撑。豆粕期货跟随豆油、大豆两市上涨。3月豆油合约在压榨套利中的份额为46.43%，3月大豆盘面压榨利润为62.25美分。豆粕交易中，Rosenthal卖出1000张合约。预估投机基金日买进4000张豆粕合约。全天CBOT豆粕期货合约成交量约为7.6万张。豆油交易中，预估投机基金日买进3000张合约，商业公司买进2000张合约。全天CBOT豆油期货合约成交量约为8.1万张。

　　铜 、铝 、锌

　　盘前评述：

　　东 方：铜：昨日LME3月铜收于8230美元/吨，较上一交易日下跌100美元，波动范围在8470~8150元/吨，因伦敦铜库存连续两个交易日增加。从K线组合形态看，期价有一定调整需求，但上升趋势未变。国内铜进口成本，以伦敦3月铜8230计大致在69700一线。昨日伦敦铜库存149225吨，增加7625吨。昨日长江现货价格为67400~67600元/吨，上涨500元。

　　铝：昨日LME3月铝收于2897.5美元/吨，较上一交易日下跌19.5美元，波动范围在2947~2870.5美元/吨。伦敦铝库存950900吨，减少350吨。昨日国内长江现货为19360~19400元/吨，下跌50元。

　　锌：昨日LME3月锌收于2497.5美元/吨，较上一交易日上涨10美元，波动范围在2585~2470美元/吨。伦敦锌库存121700吨，增加175吨。昨日国内长江现货为21000~22100元/吨，上涨350元/吨。

　　刘 云： 周一沪金属继续冲高，沪锌封涨版。cu0805短期支撑66500附近；zn0805短期支撑20500，阻力21000；al0805短期支撑19600。期铜内外盘实时比价回落至8.27；铜现货贴水700-500元/吨。

　　周一LME基本金属大多展开调整，近期包括周谊房屋数据在内的美国经济数据回软，暗示美国对于基本金属的需求将进一步疲弱。LME铜库存增加7625吨至148225吨。综合铜下跌230收8230美元/吨，铝下跌45收2942，锌下跌88收2585（与前交易日北京15时沪金属收盘时刻对比）。

　　操作上，沪铝多单守19600续持；伦铜库存增加以及美国数据疲软，以及近日现货持续扩大贴水，期价展开调整，建议暂时关注为主等待探明支撑；沪锌5月关注21000附近支撑。

　　海外快递：

　　据伦敦2月25日消息，LME基本金属周一进行盘整，但三个月期锡受供应忧虑推动触及新的纪录高位，市场等待指引方向的新消息。伦敦时间2月25日17:00（北京时间2月26日01:00)，三个月期铜收报每吨8,200美元，上周五报8,350美元，该合约稍早曾触及2006年5月以来最高位8,485美元。三个月期锡收在纪录高位每吨17,770美元，上周五报17,570；三个月期铝收报2,902美元，低于上周五的2,920美元；三个月期铅没有交易，但报每吨3,220/3,225美元，上周五报3,260；三个月期镍则从28,400跌至28,255/28,260美元。LME三个月期锡触及每吨17,770美元合约新高，受印尼一装船中断的消息支撑。周末有消息称，警方封锁了印尼主要锡产区Bangka-Belitung群岛的PT Timah公司下属一艘装载1,400吨锡矿石的驳船，因其缺少规定的文件，此消息周一扶助期锡上行。PT Timah公司是全球最大的综合锡矿产商。

　　巴克莱资本表示，锡市紧张的基本面支撑价格猛涨。LME锡库存继续徘徊在去年6月最低水准附近，其中注销仓单猛增至占总库存的9.7%。其他金属方面，Standard Chartered分析师Dan Smith表示，“期铝和期铜正在对近期涨势进行盘整。”近期包括周一房屋数据在内的美国经济数据回软，暗示着美国对于基本金属的需求将进一步疲弱。周一公布的数据显示，美国1月NAR成屋销售月率下滑0.4%，年率化后为489万户，12月修正后为491万户。分析师同样指出，美元走软有助于支撑基本金属价格。JP摩根分析师Michael Jansen称，铜价位于8,300-8,500美元区间很难找到买家，短期内更是如此。LME铜库存增加7,625吨至149,225吨，自上周三以来已上升逾13,000吨。Jansen预期供应问题将支撑铜价位于6,500-7,000美元区间，“但后市可能走软500-800美元，而不是上涨。”