华证期货 吴朝清

　　大连大豆、豆油期货从2007年7月最低点启动这波大牛市行情以来，到2008年2月25日止，大豆最高涨幅接近60%，而豆油的最高涨幅达到69%，CBOT玉米在此期间的最高涨幅也超过50%，但以C0805为例，其最高涨幅还不到12%。尽管如此，从大连玉米期货的走势来看，并没有强烈的补涨要求，而主要表现出一种被动跟涨的局面。笔者认为，玉米这种振荡整理的格局还将延续，这是因为：

　　第一、 恐高症阴影仍弥漫着玉米市场

　　由于2005年底玉米现货商、贸易商在收购玉米，囤积几个月后都大赚一把。致使2006年底玉米收购市场出现了少有的高价收储热潮，玉米市场在此时也出现了反季节上涨的情况，更加鼓舞玉米市场的收储热情。同时，大家纷纷看好玉米后市，并出现了大量的囤积现象。

　　不料，世事并不隧人愿，从2007年5月中旬开始，大连玉米期货市场却出现了一轮罕见的“反季节”暴跌行情，跌幅近300点，致使前期高价收购玉米的现货商、贸易商均纷纷套牢，损失惨重。

　　由于这是玉米全行业性的事件，给整个市场打击极大，回首去年，现货商和贸易商仍心有余悸，恐高症的阴影至今仍存，由此使得这波玉米行情涨幅不大。

　　第二、 收购者寥寥，玉米价格偏弱

　　今年玉米收购市场出现了少有的冷清局面。与紧俏的大豆收购场面形成了鲜明的对比。笔者2007年底去黑龙江主产区考察，到处都是堆放的玉米，而收购大豆、杂粮的居多，玉米几乎无人问津。

　　据笔者了解，目前东北农民手中的余粮远远高于去年同期，黑龙江、吉林部分地区农民手中仍存有2/3的余粮等待出手，并且今年的收购价格也与去年无法相比，比如：黑龙江肇东30%水分玉米收购价为0.50元/斤，青岗龙凤则为0.495元/斤，明水地区甚至降到0.48元/斤以下，吉林长春地区30%水分收购价在0.56元/斤。这些价格与去年同期相比下降了150元/吨左右。这也是抑制玉米期货大幅上涨的一个重要因素。

　　第三、 国储玉米频繁竞价销售

　　为了保证市场供应，稳定市场价格，国家有关部门和单位决定分期分批竞价销售中央储备玉米，每次尽管数量不大，一般为50万吨，成交率也偏低，对市场的影响主要是心理层面的。比如，今天（2月26日）在安徽粮食批发交易市场（上海、四川、江苏、广东、福建设分市场）竞价销售50万吨中央储备玉米，成交不到3.8万吨，成交率只有8%左右。