资源价格将继续上涨

　　虽然不断有美国经济带动全球经济降温的预测，但全球经济特别是中国等发展中国家的经济表现在2008年初仍然优异，需求不减。过去几个月的事实证明，美国次级债危机打击的主要对象是全球虚拟金融市场，对实体经济的影响不大。相反，由于大量资金从股市和一些高风险的商品上撤出，增加了对能源市场、商品期货市场以及与通货膨胀联系最紧密的黄金白银市场的炒作幅度。2008年开年以来，黄金一直在900元上方徘徊。2月18日日本与巴西达成铁矿石涨价65%的协议后，19日黄金再次摸高到935美元附近；原油期货也在当天再次冲击100美元大关。

　　因此，物价上涨是中长期趋势。凡是与实体经济、全球消费关联度最大的商品期货市场仍然是逢低就有机会买进的市场，例如黄金石油逢低就可以买。必须看到，通货膨胀也有规律，上来了就很难立刻下去，不到疯狂不会回归。

　　比如全球的粮食价格从去年开始大幅度上涨，这在一定程度上是对过去多年没涨的报复性反弹，而且现在仅仅是开始上涨阶段，远远没有涨够。原油更由于中国等大国才刚刚崛起，国内消费水平也是刚上档次，让他们限制消费回到几年前，基本不可能。因此，虽然有一点点紧缩压力，但粮食、原油以及铁矿石等的市场价格向下回调的幅度不会很大，趋势仍然是上涨。

　　商品期货和粮食期货今年初会继续上涨。油价突破100美元，黄金突破1000美元几乎是肯定的，但能否站稳依然难说。这要看美国等大国的承受能力及各国央行的反击力度。

　　另外，由于美国共和党政府与一些大型跨国石油企业有千丝万缕的联系，对能源价格大涨是“偷着乐”。因此只能等到美国大选格局基本确定，民主党上台才能看物价的拐点。届时，能源下跌会引领国际商品市场出现大跌。与此对应的是，美元对大多数货币将出现报复性反弹，甚至反转。

　　（本文作者为中国农业银行高级经济师）