商品期货市场总体还会维持一段牛市格局

　　吴守祥：根据我掌握的数据和研究，我觉得整个商品期货市场总体来看还会维持一段牛市格局。具体一些板块、品种来讲各有不一样的地方。影响商品期货的因素有两个，一个是全球GDP增长率会放缓，另外一个是所谓通胀预期，包括美元疲软，美元疲软带来的整个通货膨胀预期。这两个我认为是影响商品期货当前最主要的因素。这两个因素是主导因素的情况下，看通货膨胀预期大，还是经济增长下滑的幅度大，我综合判断，是通货膨胀的预期大，所以，牛市还会持续一段时间。现在还看不到牛市会结束的情形。

　　美元后期走势疲弱基于三个理由

　　吴守祥：美元后期走势还是以疲弱为主，这主要有三个理由：第一，美元贬值确实为改善美国双赤字带来了效果，前一段时间，或者前几年美元也在贬，从进出口贸易数据，逆差数据看不到具体的效果。但从07年第四季度，我们看到美元的贸易逆差有大幅度下降的数据。结束长期五年贸易赤字的增长。也就是说，这些数据美国政府也公布，赤字增长率占GDP的5.7%，减少到5.2%，贸易赤字减少到588亿，此前我们估计是655亿。在这样的情况下，美元疲弱给贸易上的赤字减少，能带来好处。财政赤字方面也有所减少，就是说，美元疲弱对美国有好处。从双赤字上看有好的效果，所以我认为美国会保持疲弱的美元。第二个理由，次级债危机爆发是美国房地产的一个问题缩影，不光是美国房地产市场出问题，还有整个欧洲、其它国家的房地产价格都开始往下走，这也是一个背景。在次级债危机的影响下，短期内判断影响还会持续下去，美联储还会采取降息步骤，降息对美元走势不利，如果美元往上走的话，降息会对他有比较大的损失。再有一点就是，不光有美元贬值的问题，很多西方国家包括欧洲一些国家，英国、法国、日本、加拿大、澳大利亚，很多国家的央行都对金融体系注入流动性，也也是通货膨胀预期的一个反映。不光是美元贬值带来全球流动性过剩、通胀预期，还有资金注入也会直接加大流动性过剩。资金多了就什么都涨了，这是通货膨胀的预期。美元是一个集中的反映，把通货膨胀预期用美元这一个角度看，除了美元反映这个通货膨胀预期之外，从其它角度来看也说明商品市场还会保持牛市的判断。

　　CRB指数的走势支持整个商品期货市场的牛市

　　吴守祥：看整个商品市场，如果商品市场是牛市的话，还会持续下去，我们看整个商品市场有一个指数叫CRB指数，CRB指数在最近一段时间几乎天天创新高，而且比前几年相比上涨幅度非常大，上涨速度非常快，这时候说牛市到顶了我们看不出来，技术上来讲有短期的冲高。你要说技术指标上说超买超卖了，是不是应该回调了？那也是会一下还会继续往上冲。前段时间我们看到没有停顿，几乎天天往上冲。从技术上来讲，从CRB指数看整个市场还是牛市。