今天重点说说农产品，农产品中重点说说小麦和棉花。

　　看好农产品的三大理由：1）涨幅有限。与其他商品迭创新高相比，在美元贬值的背景下，某些农产品还未突破2000年以来的高价（美国棉花）；某些品种在国际价格大涨几倍的情况下，国内价格还未脱离几年来的高价（小麦）2）某些品种的库存和库存消费比极低，在拉里娜现象造成的极端气候的影响下，极易导致供求失衡。3）在原油价格高企的条件下，经济下滑对农产品整体需求的影响不大。

　　关于有色金属:铜经过19个月的盘整，今年还会高位震荡。铝在南方遭灾，电力紧张情况下，电解铝产量遭受到较大损失，节能降耗将是长期任务，铝产量再受限制，2008年我国铝有可能由出口国变为进口国，铝将成为有色家族中另一明星品种。

　　黄金、原油有望保持强势。黄金主要受通胀的影响，保值需求大，与经济增长关系不明显；原油受经济的影响应该较大，但是与地缘政治和战略储备的需求相关性较大。

　　小麦：六十年最低库存？

　　有报道称，由于多种原因，特别是在其他国家出现极端气候而减产的条件下，美国小麦存量有可能在年内降至60年来最低水平。受此类消息的刺激，国际市场小麦价格一路狂涨，中国郑州强麦0805最近也出现过涨停。究竟小麦市场的基本面如何？中国小麦的上涨是大牛市的序幕，还是昙花一现？

　　先看图一、美国小麦期末（谷物年度）库存

　　从图一可以看出美国小麦期末库存目前至少已经是三十几年来的最低水平。那么世界的情况怎样呢？图二 世界小麦期末库存

　　从图二看出库存最近几年在下降，为三十年来最低，但尚未完全反映库存的紧张程度。图三显示的世界小麦库存消费比，供求状况的紧张程度一目了然。

　　图三世界小麦库存消费比

　　毫无疑问，目前世界小麦供求状况的紧张程度至少是45年来最严重的！难怪美国小麦最近2年来出现连续大涨的局面。