专家认为，美国利率政策出现拐点之日，将是商品市场信心崩溃之时

　　在全球通胀预期增大的背景下，投机资金“扎堆”驶向商品市场。投机资金在逐利的本性下，在期货市场“翻云覆雨”，导演了一场场期货产品暴涨暴跌的大戏。

　　2月28日，在向记者解释锌期货“过山车”行情时，经易金业副总经理陈进华向本报记者作出上述表示。

　　商品泡沫正在形成

　　“原来的理解是，如果美国经济乃至全球经济滑落，基本金属应该疲软，但现在却逆势上扬，CRB商品指数半年内涨了40％，类似经济滑落的过程同时伴随着商品价格上涨。这和以往完全不同。”陈进华称。

　　陈进华认为，当前美联储对美国经济衰退的担忧胜过通胀，降息并没有止步。但短期利率的下调导致长期利率的下调，市场反而担忧通货膨胀。在这种背景下，国际市场很多投机资金从当前的风险市场，如股市、楼市抽身而退，集中赶往商品市场。尤其在非美国经济区，那些经济还比较稳健的经济体，商品的投机力量超过我们想象。

　　在不少市场人士看来，近来上海锌期货行情就是一场投机资金导演的“独幕剧”。当日，上海期货交易所锌期货开盘即报涨停，前一交易日中呈现的疲软之态一扫而光，盘中虽受平仓盘打压而一度大跌，午盘除现货月合约0803外，其他月份合约均封于涨停板。

　　自2月21日开始的6个交易日中，锌期货主力0805合约从涨停到跌停，再到涨停，玩起了“过山车”。