受交易员埃文·杜利(Evan Dooley)违规操作造成1.415亿美元损失影响，全球最大的商品期货经纪公司之一MF Global的股价2月28、29日两天大跌40%，市值蒸发14亿美元。

　　这是农产品期货的最大一笔“流氓交易”。

　　连续扩板下的逆势做空

　　“2月27日早上我们看盘，发现美麦的走势很奇怪，前两天都还很强，第二天大幅低开，走势很异常。”倍特期货分析师魏宏杰对本报记者说。

　　然而此前两天小麦无比疯狂。

　　2月25日，CBOT小麦在美国当地时间早盘开始风生水起，领头羊明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)小麦3月合约大涨4.75美元，收于每蒲式耳24美元，盘中最高曾摸至25美元的历史天价。三大谷物交易所其他小麦期货合约几乎全线涨停。“当第一个交易日涨停封板，根据交易所的条例，第二天就自动把涨幅放开，称为扩板。”魏宏杰说。

　　这是历史上第一次三大交易所连续扩板。

　　这时候，按照MF Global公告的说法，埃文·杜利购买了15000手小麦期货，在任何一个月中，这都相当于市场交易量的10%，这大大超过了该交易员的持仓权限。MF Global　称其在2月27日发现了这事，接着拼命的清理头寸，在波动的市场中造成了损失，最终MF Global亏损了1.415亿，大概是去年全年利润的一半。

　　“这样的趋势性行情很极端，市场行情一边倒，而且力量很强。”魏宏杰说，“如果在一个没这么极端的行情中，当市场行情一边倒而且很多散户聚集在同一边，逆势做空至少在短线上比较容易得手。不过这已经是一个很极端的行情有些类似博傻。所以交易员埃文·杜利的反方向操作没有得手，反而引发了大规模损失。”

　　“这是一种经验性的做法，期货市场是一个零和博弈的市场，散户因为本身的资金有限、经验不足处于劣势。有统计数据支撑，当散户一边倒的时候，行情很可能会折返。根据这个原理，机构投资者常常会逆势操作。”魏宏杰说。

　　也许这正是埃文·杜利在极端行情下逆势做空造成巨额损失的原因。