“太多货币追逐太少的商品”，这可能是对目前全球商品市场创纪录的飙升最好的解释。过去几年里，全球20大经济体中有18家央行在以两位数的增速增加货币供给，试图缓解本国货币对美元过快升值的压力。

　　目前，基金经理们正在将几十亿美元的资金投向商品市场，对冲全球货币供给爆发性增长、货币竞争性贬值以及负利率带来的风险。令各大央行苦恼的是，它们正在注入金融市场的流动性并没有大量流入股市，大部分正涌向商品市场。

　　全球小麦、玉米、可可、大米、白银、黄金、铜、铁矿石、原油等商品价格的狂飙，原因在于供应短缺、生物燃料需求强劲及1500亿美元的投资资金的流入。与此同时，新兴市场的收入增长，人们饮食方式正在发生改变，这一切都使得这些地区的商品需求出现强劲增长。乙醇工业的蓬勃发展推动玉米市场繁荣，而生物燃料需求则点燃了大豆价格上升趋势。

　　美国公布今年1月CPI上升4.3%后，圣路易斯联储主席普尔称“通胀相对小幅上升是短期因素所致，不会导致通胀预期发生变化。”不过老练的交易员并未被美联储官员的言论所迷惑，去年初以来，美国货币供应的增长与商品价格的上涨趋势极其密切。美联储大幅增加货币供给，也打压了美元汇率，将商品价格推向令人叹为观止的高点，同时也点燃了商品市场的投机狂潮。

　　伯南克的减息一方面令美国住房价格下降，另一方面也使得美国食品和能源价格高涨，或者说令美国经济出现了“滞胀”陷阱。Pimco投资总监比尔·格罗斯认为，美国房地产市场的低迷仍处于初期，预计总体上将下跌20％。