外资大规模使用账户来操纵市场是不可能的

　　主持人：现在股票拖拉机账户已经被证监会禁止，单个法人只能开一个户，外资能否做到使用多个交易账户分仓？

　　姚兴涛：我认为难度很大，风险很大，而且大规模使用账户来操纵市场是不可能的。我们都知道股票的拖拉机账户在证券市场发展的初期比较的泛滥，成为一些机构逃避监管的重要手段。但是这个手段早期违规交易危害非常大，所以证监会禁止使用拖拉机账户。证券法第80条有一个明确的规定，禁止法人非法利用他人账户进行交易，禁止法人出借自己的账户。证券法已经明确了，非法利用他人账户和出借账户都是违法的，对证券经营机构也有明确的规定要有这样的责任来防止这样的交易行为。

　　实际上在我国，同时还有反洗钱法。具体它有一些很详细的规定。

　　证券公司的客户交易资金应该存放在商业银行，并且以客户的名义进行单独立户管理。这项工作已经实施的基础上，要求各个证券公司限时完成不合格账户的清理规范工作，这认为这项工作是春节前后到目前为止证券公司非常重要的一个工作，各个公司都在加班，因为证监会要来验收。合规账户指投资者身份真实，资产权属关系清晰，证券账户与实名账户对应，符合规定的账户为合格的账户。不合格账户也有几类。在解决现有不合格账户问题的同时，证监会要求严格新开账户管理，防止出现新增不合规账户，这些工作是证券公司最近一段时间非常重要的工作，花了很大的工夫来做这件事。中国证监会对账户清理的规范工作，进一步健全账户规范管理的长效机制都提出了具体明确的要求，有严格的问责机制。通过刚才我讲的这样一些法规，包括现在各家证券公司目前第三方存管基本完成，正在进行不合规账户的清理规范工作，我认为外资使用多个交易账户分仓，涉及了多项违法违规行为，在实现客户交易资金第三方存管和清理不合规账户之后，开立多个账户不存在可操作性，大规模的使用更不可能。

　　主持人：您认为外资成立多个公司，然后实现多个公司开多个户的情况，您觉得有可能吗？

　　姚兴涛：你是讲外资的话，外资首先从地下流入就冒了很大的风险。如果它用多个公司的名义开账户，就会使得地下流入的这些资金暴露，所以也不可能。

　　主持人：从您的意思说，股票分仓这种事，从制度上、技术上都存在很大的问题，即使实现了作用也是收效甚微？

　　姚兴涛：对，从中国证券行业目前的状况来讲要做这件事，我想通过少量的使用或者个别证券公司要求不是那么严格，可能会做很小的规模，这是有可能存在的。但是要达到什么样的规模，要实现操纵市场的目的是不可能的。

　　外资分仓不能保证它的资产安全

　　主持人：在这种不合规的情况下，外资分仓能否保证它的资产安全呢？

　　姚兴涛：肯定不能保证。在开立使用证券账户的环节，现在都是银证转帐、银期转帐，在银行开立证券账户和第三方存管协议环节，在资金进出银行环节，在证券交易清算交割环节都具有不能操作的可能性。我现在无法想象，它用一个假的身份到银行开立一个资金账户，进行操作。我认为这种情况风险是非常大的，而且它一旦用了别人的，或者是假的，将来造成纠纷的可能性非常大，对一个大资金来说是不可想象的。

　　主持人：我们假设外资分仓仍然存在的情况下，少数证券公司仍然进行不规范操作的情况下，批量买卖功能已经被证监会禁止了，但是这种情况在一些证券公司还有私下操作吗？

　　姚兴涛：批量买卖的功能已经被证监会明确禁止了，在清理不合规证券账户以后，交易资金第三方存管之后，我觉得从根本上杜绝了这种行为。

　　主持人：从制度上已经杜绝了这种行为，银行的制约导致他们做不了？

　　姚兴涛：对，完全实名、完全对应它怎么来操作呢。

　　主持人：据证监会规定，每家QFII可分别在上海、深圳证券交易所委托3家境内证券公司进行证券交易。由于上海是指定账户交易的形式，QFII这种方式是如何在上海证交所实现的呢？

　　姚兴涛：我本人是管QFII业务的，这个通知是06年8月份发布的，06年9月份施行的。通知第15条明确，每个合格投资者可分别在上海、深圳证券交易所委托三家境内证券公司进行证券交易。但是目前为止QFII大多是委托一家公司进行交易代理，或者是委托两家证券公司分别进行沪深交易所的证券交易。那么，这个政策到迄今为止是没有哪家QFII委托三家分别进行交易的。

　　主持人：那么它的实现形式呢？

　　姚兴涛：现在没有实现的，两家一家是做上海的，一家是做深圳的，分别进行的。

　　主持人：那么证监会的这个制度不是就没有可操作性了？

　　姚兴涛：这个我不太清楚，但是到目前为止是没有这样的情况发生。

　　主持人：那么，您觉得未来是有可操作性吗？

　　姚兴涛：未来我觉得是有可操作性的。

　　主持人：您觉得会以怎样的形式实现呢？

　　姚兴涛：QFII可以在它的账户上再申请开立账户。目前QFII只开一个账户，但是它的资金来源不一样，可以开名义账户。

　　主持人：那么这不就突破了单个法人只开一个户的规定吗？

　　姚兴涛：类似于基金，现在基金一个产品是独立开一个名义账户，QFII也可以开不同的名义账户，它的基金产品可以这样做。