一、韩国期货市场发展概况

　　１．韩国期货交易所的发展历史

　　韩国期货交易所（KOFEX）于1999年2月在釜山正式成立。在1987年全球股灾后不久，韩国政府决定建立自己的期货市场，从法律上授权韩国证券交易所建立期货市场。1995年12月，韩国政府开始着手制定期货交易法(FTA)，并于1996年6月正式颁布。1996年12月，韩国期货交易所筹建工作组成立，但随之而来的东南亚金融危机打乱了原先的筹建计划。在1998年1月13日和1999年2月1日，韩国国会对期货交易法进行了两次修改之后，终于在1999年2月，韩国期货交易所正式在釜山成立，当年推出了美元期货及期权、利率期货、国债期货、黄金期货等品种。2003年12月29日，KOFEX会员大会通过了接纳19家证券公司作为KOFEX特别会员的决议，这些特别会员仅被允许交易KOSPI200产品及个股期权，如此一来，原来在证券交易所交易的KOSPI200指数期货和期权交易终于“搬家”至KOFEX。

　　在衍生产品KOSPI200指数期货“搬家”的同时，韩国国内也掀起了一场新的整合运动，整合的模式是将韩国已有的三家交易所——韩国证券交易所、创业板市场（Kosdaq）以及期货交易所合并组建韩国证券期货交易所（KRX），总部设在釜山，同时开始着手进行公司化改造。实际上，这样的模式几年前就已在新加坡和香港实施过。2005年1月19日，新成立的韩国证券期货交易所举行庆典，标志整合最终完成。目前，该交易所由五大部门组成，分别是行政后台服务部、股票市场分部、Kosdaq市场分部、期货市场分部、市场监管分部。其中，期货市场分部主管各种衍生品交易。这次整合的最大效应，就是促进韩国证券期货交易所成为世界主要的资本市场之一。随着KOSPI200期权交易的迅速增长，韩国证券期货交易所成交规模迅速放大，成为世界上最重要的衍生品市场之一。

　　２．交易品种及成交情况

　　KRX是一个综合性的金融市场，交易品种包括股票指数期货期权、个别股票期权、债券和利息期货、外币期货以及黄金期货五大类。

　　KRX品种

　　ＫOSPI200期货及期权：是以有价证券市场本部主要的200个品种为总市值基准推出的KOSPI200指数作为交易对象的商品，因此，KOSPI200期货及期权是以股票指数为交易对象，最终结算采用现金支付。

　　STAR指数期货：是在KOSDAQ市场（创业板）上市的具有优良市场代表性、流动性以及财务健全性的30个品种组成类型后，以STAR指数为交易对象的商品，也采用现金支付方式。

　　个别股票期权：在有价证券市场本部上市的流通股1000万股以上、小额股东10000名以上、一年间总交易额5000亿韩元以上的普通股中，考虑总市值和财务状况，选中30家企业发行的股票作为交易对象的商品。目前交易品种有以下30种：江原LAND、国民银行、气亚汽车、大韩航空、三星物产、三星电器、三星电子、三星证券、三星火海上保险、三星SDI、新韩金融支柱、KT、KT&G、POSCO、HANA金融支柱、韩国煤气公社、韩国电力公社、韩国轮胎、韩进海运、现代MOBIS、X现代汽车、现代重工业、CJ、GS、现代制铁、LG、LG电子、LG化学、SK能源、SK电讯。

　　债券及利息产品：3年、5年国债期货是以3年、5年国债期货到期为基准，3年、5年国债残存期间为对象进行交易的合同。证券期货是以韩国银行发行的364天通货安全证券的流通利润为交易对象的商品，向投资者提供变动短期利息的风险管理手段，交易对象是364天通货安全证券的利息。

　　外币期货：是指为将来一定时期需求的外币（美元、日元、欧元），现在预先进行买卖的合同。

　　货物商品：即指黄金期货，交易对象是99.99％纯度金锭，结算方法采用转让结算的方法。

　　韩国证券期货交易所各类型的衍生品交易量及世界排名和所占比例见下表，其中指数期货和期权相对活跃，尤其是期权，目前排名世界第一，合约数占全球总量的73.6％。

　　韩国各类型衍生品交易量排名

　　资料来源：世界交易所联盟2006年